肖林
上海自贸试验区继续承载着金融改革“试验田”的战略重任，需要进一步解放思想，在更高层面上加快自贸区的监管创新。其中包括，要进一步完善自由贸易账户体系。自由贸易账户是资本项目开放的关键所在，账户功能和账户数量在一定程度上决定了自贸试验区的开放水平。当前监管政策创新的首要突破口便是放宽自由贸易账户的限制，拓展账户清算的业务范围，以利于加快资本项目开放的进程，促进相关领域的监管政策创新。此外，应逐步放松跨境投融资的政策限制。跨境投融资便利化是自贸区企业的基本需求，也是金融支持实体经济的主要领域。下一步应结合自由贸易账户的功能拓展，扩大人民币跨境使用，扩大人民币境外借款，人民币双向资金池等业务主体和规模，拓展境外人民币进入境内投资的范围。逐步放松跨境投融资方面的政策限制，满足区内企业对于金融服务的合理需求，以利于尽早形成可复制的经验。
金融是现代经济的核心，金融改革是社会主义市场经济体制改革的重要方面。改革开放以来，我国社会主义市场经济体制逐步建立，适应市场经济要求的金融体制基本建立，金融宏观调控和金融监管体制不断完善。党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，围绕创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共享发展五大理念，为未来五年深化金融体制改革明确了目标，提出了要求。我们要深刻领会和贯彻落实十八届五中全会精神，以上海自贸试验区金融改革创新为抓手，将五大理念贯穿其中，加快建设上海国际金融中心，提高金融服务实体经济效率，完善宏观调控方式和审慎监管框架，以底线思维确保金融安全，促进经济金融平衡、稳健、安全和可持续发展。
以新理念新思想新战略引领我国金融改革开放
党的十八届五中全会提出的创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共享发展五大理念，为未来五年深化金融体制改革明确了目标，提出了要求。
一是坚持创新发展理念，全面提高金融服务实体经济效率。首先是健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融机构体系，构建多层次、广覆盖、有差异的银行机构体系。其次是加大金融支持创新驱动发展战略的力度，构建普惠性创新金融支持政策体系。加强技术和知识产权交易平台建设，建立从实验研究、中试到生产的全过程科技创新融资模式。拓宽适合科技创新发展规律的多元化融资渠道，推进高收益债券及股债相结合的融资方式。强化资本市场对科技创新支持力度，鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间，发展天使、创业、产业投资。创新间接融资服务科技创新方式(这对推进上海自贸试验区“双自联动”，加快具有全球影响力的科技创新中心建设意义重大)。第三，完善宏观调控方式，创新调控思路和政策工具。推进汇率和利率市场化。让市场在人民币利率形成和变动中发挥决定性作用，进一步增加人民币汇率弹性。选择和培育中央银行政策利率体系，完善货币政策传导机制。完善中央银行沟通机制，引导市场预期，提高货币政策有效性。
二是坚持协调发展理念，构建结构平衡、可持续的金融体系。首先是着力加强多层次资本市场投资功能，优化企业债务和股本融资结构，使直接融资特别是股权融资比重显著提高。预计从2014年到2020年，非金融企业直接融资占社会融资规模的比重将从17.2%提高到25%左右，债券市场余额占GDP比例将提高到100%左右。推进股票和债券发行交易注册制改革，以充分信息披露为核心，减少证券监管部门对发行人资质的实质性审核和价值判断；加强事中事后监管，完善退市制度，切实保护投资者合法权益。深化创业板、新三板改革，完善多层次股权融资市场，以合格机构投资者和场外市场为主发展债券市场，形成包括场外、场内市场的分层有序、品种齐全、功能互补、规则统一的多层次资本市场体系。其次，进一步发挥民间资本积极作用，拓宽民间资本投资渠道，在改善监管前提下降低准入门槛，鼓励民间资本等各类市场主体依法平等进入银行业。第三，规范发展互联网金融，构建主流业态与新兴业态协调发展的金融体系，支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展。
三是坚持绿色发展理念，建设绿色金融体系。绿色是永续发展的必要条件，发展绿色金融是实现绿色发展的重要措施。通过创新性金融制度安排，引导和激励更多社会资金投资于环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业。首先是引导和鼓励商业银行建立完善绿色信贷机制，支持商业银行建立绿色金融事业部，支持排放权、排污权和碳收益权等为抵(质)押的绿色信贷。其次，发挥金融市场支持绿色融资的功能，创新用能权、用水权、排污权、碳排放权投融资机制，发展交易市场。支持和鼓励银行和企业发行绿色债券，培育第三方绿色债券评估机构和绿色评级能力，推动绿色信贷资产证券化，积极发展碳租赁、碳基金、碳债券等碳金融产品。
四是坚持开放发展理念，构建金融业双向开放新体制。开放是国家繁荣发展的必由之路，全方位对外开放是金融发展的必然要求。推进金融业双向开放，促进国内国际要素有序流动、金融资源高效配置、金融市场深度融合。首先，要扩大金融业双向开放，全面对接自贸试验区制度创新，实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，有序扩大服务业对外开放，扩大银行、保险、证券、养老等市场准入。推进资本市场双向开放，改进并逐步取消境内外投资额度限制。提升股票、债券市场对外开放程度，有序拓展境外机构参与银行间债券市场的主体范围和规模，扩大境内机构境外发行债券的主体类型和地域范围，放宽境外机构境内发行人民币债券限制。建立与国际金融市场相适应的会计准则、监管规则和法律规章，提升金融市场国际化水平。其次，有序实现人民币资本项目可兑换。转变外汇管理和使用方式，从正面清单转变为负面清单。放宽境外投资汇兑限制，放宽企业和个人外汇管理要求，放宽跨国公司资金境外运作限制。允许更多符合条件的境外机构在境内市场融资。加强国际收支尤其是跨境资本流动的监测、分析和预警，加强审慎管理和反洗钱、反恐怖融资审查，保持国际收支基本平衡。完善外汇储备管理制度，多元化运用外汇储备。第三，推进“一带一路”建设，加强同国际金融机构合作，参与亚洲基础设施投资银行、金砖国家新开发银行建设，发挥丝路基金作用，吸引国际资金共建开放多元共赢的金融合作平台。推动建立多元化的全球融资框架，实现我国金融资产全球布局。第四，积极参与全球治理，以更加包容的姿态参与全球经济金融治理体系，促进国际货币体系和国际金融监管改革，推动国际经济金融秩序向着平等公正、合作共赢的方向调整。积极参与全球经济金融治理和公共产品供给，提高我国在全球经济金融治理中的制度性话语权和国际性影响力。
五是坚持共享发展理念，发展普惠金融。首先，发展多业态的普惠金融组织体系，构建多层次、广覆盖、有差异的银行机构体系，加强对中小微企业的金融服务。支持小微企业依托多层次资本市场融资，扩大中小企业各类非金融企业债务融资工具及集合债、私募债发行。支持并规范移动互联支付、小额贷款等创新性、专业性、社区性金融业态发展。其次，完善筹资机制，建立更加公平、更可持续的社会保障制度。拓宽社会保险基金投资渠道，加强风险管理，提高投资回报率。健全医疗保险稳定可持续筹资机制，鼓励商业保险机构参与医保经办。
