加入SDR有多重要
贺力平说，现在要回答一个重要问题，SDR这个事情究竟有多重要?
SDR是IMF在国际货币危机爆发之前两年，也就是1969年所创建的一个补充性国际储备资产，用于增加成员国的国际流动性，作为各国在黄金储备、外汇储备和IMF份额之外的第四种储备手段。在这之后，布雷顿森林体制瓦解，黄金储备变得不重要了，现在用的国际储备主要是外汇储备、IMF的份额和SDR。在创建的时候，SDR有一个含金量，是按照当时美元的含金量来定的，所以当时1SDR就等于1美元。1973年布雷顿森林体制瓦解，SDR改为按照一篮子货币的价值来形成。那个时候，篮子里面有16个国家的货币。后来进行了调整，把数目减少到了美元、日元、马克、法郎和英镑5个。1999年，因为马克和法郎变成欧元了，最后形成了四大货币。
SDR的规模有多大呢?刚刚推行的时候，在上世纪70年代是93亿，后来增加了20多亿，达到121亿，并一直持续了20多年。国际金融危机爆发，2009年在伦敦召开了会议，把SDR的规模一次性地扩大到2000亿。因为当时SDR和美元的汇率已经变成了1SDR等于1.45美元，这就大体相当于3000亿的美元规模。
贺力平认为，目前来看，SDR的用途主要是三个方面。一是记价。IMF所有涉及到货币的统计报告都是按SDR来记价的。二是它有两种借贷渠道。通过SDR，成员国相互之间可以进行国际借贷。IMF作为统一的机构，比如对此次遭受危机的希腊可以提供SDR的救援，而且此时希腊政府如果要其中的欧元，就可以换成欧元，如果要其中的英镑，也可以换成英镑。三是私人部门使用。
可以促进国际货币体系演变
贺力平介绍，虽然美元、欧元都是国际储备资产，但是SDR是一个价格相对稳定的超主权的国际储备资产。虽然SDR目前不是国际货币，也不是组合货币，但是它理论上可以成为组合货币。SDR第一个用途是作为价值尺度，可以度量各个货币。第二是可以作为储备，尽管现在还没有支付功能。三是它进而也可以缓解跨境资金流动的剧烈性。四是SDR现在作为一个组合的储备资产，可以发展到高级阶段，成为超主权货币。
回到人民币加入SDR有什么意义这个问题上。
IMF《世界经济展望》数据显示，中国在2010年就成为了全球第二大经济体，人民币加入SDR，会使得SDR本身具有较多的全球代表性，它的全球代表性会发生一个实质性的扩大，SDR本身就会产生一个质变。第二，SDR增加了第五个货币，会使SDR的价值稳定性增加。第三，增加了成员国储备资产的选择性以满足多样化的需求。第四，会增加SDR的吸引力。比如给希腊提供贷款，如果有中国的人民币，希腊政府也可以把SDR换成人民币。这个是非常重要的。SDR的规模为什么这些年没有扩大?就是因为本身的吸引力不够。如果它今后的吸引力加大了，人们就会增加它的使用。
IMF对人民币加入SDR的态度是积极的，是正面的，是趋于肯定的。但它本身不是一个决策机构，要靠成员国同意才能进行。对此，贺力平认为，人民币加入SDR，多数成员有可能同意，因为它的意义在于促进国际货币体系的改革。这就涉及到美元的问题。现在国际货币体系当中的一个大问题是，美元在当前世界各国外汇储备当中所占的份额超过了60%，而且在过去20年当中没有低于过60%。
所以，谈论国际货币的改革，贺力平认为，要把它换成一些具体数据来说明，主要内容有三个方面。
一是美元的国际储备份额究竟会不会下降?二是国际储备货币的币种会不会不断地增加?我们过去经常谈国际储备多样化，多样化的重要表现是欧元的出现。但是欧元出现以后，国际储备多样化的程度反而还降低了，因为欧元1个货币代替了过去的11个货币。三是SDR有没有可能成为国际储备货币?美元的份额高，很大一个因素是，过去30多年来发展中国家外汇储备在快速增长。发展中国家外汇储备格局的变化，跟汇率体制有关，跟外债水平有关，跟应对金融危机有关，当然也跟外汇储备究竟有多少货币的可选择有关。在现有的格局当中，可选的货币很少，当地金融市场的规模在某种程度上也很有限，客观上也限制了这些发展中国家的选择。
国际储备的多样化，在过去那些年里进展非常缓慢，而且从技术上讲是有倒退的。如果人民币能够进入到各国外汇储备的篮子，应该是推动储备货币多样化的一个有利因素。超主权货币的概念，从全球范围来说还是停留在学术范围当中。最根本的原因是，超主权货币需要国际条约来支持，它涉及到国际关系，不能完全地由市场来决定。而国际关系的调整，一是国家间要有协商，要有合作，要有讨价还价，要有妥协。二是在和平的环境中，它会是一个渐进的过程。
贺力平表示，从人民币国际化总体上看，是促进国际货币体系改制和演变的一个重要因素。如果没有人民币的国际化，没有人民币加入SDR这样事情的发生，目前国际货币关系的基本格局还是会跟30年、40年前一样，不会发生变化。当然，也不是说这个希望会很大，即使人民币加入了SDR，即使国际货币多了一个选择，美元在全球外汇储备的份额在未来相当一段时间，还会占突出的地位。它现在是63%，3倍多于它在全球GDP当中的份额。这个数字在未来的10年当中有可能下降，就算是下降到50%，美元的份额仍然是全世界的一半。(记者方烨)
