北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--交通银行首席经济学家连平15日在出席论坛活动时指出，现在中国处在降息过程中，目前存贷款利率已经降到最低水平，对人民币看空的阶段性预期较强，人民币出现贬值压力并不奇怪，跟总体格局的变化有关系。
由第一财经/第一财经研究院和上海高级金融学院联合主办的“人民币国际化和汇率改革研讨会暨2015第一财经金融价值榜启动公开课”15日举行。
连平在该论坛上指出，人民币汇率出现贬值压力，跟大的背景有关。改革开放以来，尤其是2005年汇改之后，外汇储备迅速增加，人民币持续升值、贸易顺差、国际收支双顺差等等所有对外往来的交易和变量的总体格局和状况已经发生明显变化。
连平表示，一是经济增长速度回落，从两位数的增长降到7%左右的增长，而且目前还很难说能持稳。往后看，是不是一定能够在这个水平上持稳，而没有继续下降的可能，现在谁也不能下这个定论。
连平表示，经济增长回落对汇率有影响，境外资本参与中国经济的成本加大。同时中国经济经过长期发展，整个经营成本也在大幅度上升，所以从境外资本流入这个角度去看，事实上和过去有很大不同。现在境外资本的投资的回报率明显在收缩，风险大幅度上升，这是影响资本流动非常重要的因素，当然会影响汇率。
连平表示，第二点就是一个大的国际收支格局。最近这些年出现了明显的变化就是商品和贸易顺差增长，同时金融和资本账户变成逆差，估计未来逆差的格局还会保持一段时间，国际收支格局从双顺差变化一顺一逆。
连平表示，资本流动对短期汇率的变动方向和幅度基本上有决定性影响，而且贸易顺差也会带来一定程度的资本流动。贸易顺差短期波动越大，在贬值的趋势下都有可能带来资本流出的进一步加大，所以从国际收支角度确实发生了跟过去完全不同的变化，已经呈现出新的状态。
连平表示，第三个就是境内外利差。目前出现的状态是，此前较大的利差现在在收缩。中国处在降息的过程中，目前存贷款利率已经降到最低的水平，所以对人民币看空的阶段性预期较强，人民币出现贬值压力并不奇怪，跟总体格局的变化有关系。
连平进一步指出，总体格局变化不能得出未来人民币会持续走向贬值的结论。经济增速还是比较高，关键问题是GDP在7%这个水平上能不能持稳，国际上对于中国经济硬着陆的担心会不会逐渐打消。
另外从国际收支来看，资本账户虽然在未来一段时间逆差会比顺差多得多，但也不大可能出现不可控的情况。希望在外汇储备很高的情况下，国际收支保持平衡，这样受到的压力就会减少，未来一段时间可以看到境内外资金的利差还会保持。
