北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周二(5月19日)，央行公开市场仍未进行操作，这是连续第九次暂停。
据中国金融信息网人民币频道统计，央行公开市场本周无正、逆回购，及央票到期。由于无前期到期资金，单日将实现零投放、零回笼。
分析人士指出，当前货币市场流动性极为宽裕，央行公开市场操作继续暂停在意料之中，体现了央行引导货币市场利率保持低位的政策意图。不过，综合考虑到新股发行、地方债发行和企业缴税等多种因素影响，流动性虽不具大幅收紧风险，但资金利率下行过程可能暂告一段落。
昨日，银行间资金面持续宽松，主要期限回购利率持续走低。隔夜加权利率逼近1%，7天加权价稳定在2%以下。
对于近期资金利率显著下跌，市场人士指出，在前一轮新股申购资金全面解冻、置换地方债发行预期落定的背景下，市场资金正进一步充裕且预期向好，资金成交结构也继续乐观。
不过，越来越多的观点指出，经过前期的急跌之后，市场资金利率继续下行的空间已较为有限。目前货币市场短期利率降至极低的位置，隔夜资金利率离超额准备金利率已经不远，再度下行空间将十分有限，未来各方面更需密切关注利率下行从短端到长端的传导。
在“合乎政策目标”的信贷数据恢复之前，央行货币政策必须保持总量充裕，未来长端利率能否被带动下行才是市场关注的焦点。
近日，央行公布的数据显示，中国4月金融机构口径外汇占款增加323.96亿元人民币至29.22万亿元，继3月份大幅下降后回到正增长。
申银万国表示，传统外汇占款货币投放渠道趋于枯竭，使当前M2增速明显低于央行目标，预计未来将更多依赖于降准和公开市场操作，运用SLO、MLF等新型政策工具对冲货币创造缺口。
中金预计，今年央行还将下调存款准备金率200个基点，下调步伐可能比之前更加激进。如果外汇流出进一步加剧，今年最终下调存款准备金率的幅度有可能超出预测。
