北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--近期美元指数走势强劲，欧元、日元出现大幅度贬值，许多新兴市场国家货币应声下跌。而人民币兑美元汇率相对坚挺，贬值幅度并不大。近日，摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，人民币进一步加快贬值的可能性不大。
朱海斌表示，人民银行今年应该适时进一步推进汇改，从目前相对更加关注对美元的双边汇率转成更加关注实际有效汇率。根据推导和市场主流观点，目前参考的一篮子货币中，美元权重非常高。如果汇率改革将参考贸易权重为基础的一篮子货币，那么实际有效汇率升值，但人民币兑美元贬值幅度会加大。
自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
面对中国经济短期的下行压力，朱海斌认为人民银行更倾向于用国内货币政策调整，而不是用人民币兑美元大幅贬值来支持经济增长。原因主要有以下几个方面:
第一，担心其他亚洲新兴市场国家卷入汇率战和竞争性贬值。如果在这个过程中人民银行采取更激进的贬值措施，会导致整个地区甚至全球竞争性贬值风险加大。不仅期望通过贬值来刺激出口的目标不能达到，而且在汇率市场上反而造成更大的波动，这样的波动会给出口企业带来更大汇率风险。
第二，担心资本外流。资本外流的现象从去年三季度开始出现，四季度明显加剧，今年1月资本外流的规模达到高点。但目前贸易顺差规模也仍处于高位，所以相对来说整体比较平衡。但如果人民币贬值速度加快，进一步形成贬值趋势，人民银行也担心资本外流风险加大。如果资本外流超出贸易顺差规模会导致外汇储备下降。而外汇储备下降会导致人民银行为了维持国内流动性被迫降准，对于国内货币政策的解读和实施来说都会造成更多干扰。
第三，对于人民币国际化而言也是一个问题。过去几年，在人民币升值的同时海外人民币市场发展比较快。而一旦人民币贬值，海外人民币市场就会出现增长放缓甚至下滑的局面。如果人民币出现相对更加快速贬值，对人民币国际化不利。尤其今年是人民币是否能够加入SDR非常关键的一年，所以这对于人民银行的决策也有一定程度影响。
最后，从企业层面来看，人民币贬值对于出口的利好并不绝对，企业对外负债的汇率风险有可能加大。
朱海斌表示，以上几个因素相对制约了人民币进一步加快贬值的可能性。短期基本判断是今年到年底之前人民币会出现1%到2%的贬值，但是整体来看还会维持目前双向波动，基本在2%左右上下区间波动的情况。
上周人民币兑美元即期汇率一改持续四个月来低迷走势，单周累计涨幅达0.86%，创逾七年来最大周涨幅。
