北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周二(3月17日)，央行公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.65%，较上一次同期限逆回购利率3.75%调降了10个基点。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周二（17日）和周四（19日）将分别有350亿元和250亿元逆回购到期，今日单日实现资金净回笼150亿元。央行调降7天期逆回购利率旨在进一步引导资金利率下行。
伴随上周“打新”的资金陆续解冻 ，本周一货币市场流动性进一步好转，银行间主流资金利率纷纷下行，但资金价格降幅偏小、绝对水平仍处于相对高位。
央行公开市场7天逆回购利率上次下调是在3月3日，当时因央行再度降息，7天逆回购利率由此前的3.85%降至3.75%。市场人士认为，为有效化解市场对中长期资金面较为谨慎的预期，未来逆回购利率仍有震荡走低的空间。
分析人士指出，促使现阶段资金利率居高难下的原因有两个。一是2015年IPO冲击的“常态化”将整体抬升资金利率；二是从长期资金面的供给端来看，当下财政存款、一般存款、外汇占款都难以产生额外的资金供应，而央行基于经济结构转型的需求，显然会维持中性偏紧的货币政策，并由此带来资金供应不足。
民生宏观近日发布研报表示，降息后，资金利率不降反升。而资金利率高无法引导社会融资规模回升，也无法切实支持融资成本下行和经济复苏，这只能说明央行宽松力度不够，远未满足流动性缺口。未来降准将离我们越来越近。
申万宏源认为，后期来看，资金面仍面临一定挑战。影响因素包括美元指数的强劲表现压制人民币汇率；3月底季末因素和4、5 月缴税缴准季节性压力将有所上升；今年以来，IPO发行数量和募集规模均呈现上升趋势。这些因素并不必然导致资金面的收紧，季节性因素也有望通过提前准备和央行灵活调节加以缓释。
