北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月12日，银行间市场主要回购利率略涨，新股申购高峰期延续，另有780亿元的逆回购到期，但机构融出意愿仍旺盛，资金宽松局面不改。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨8.87个基点报3.4170%；7天利率上涨3.06个基点报4.7013%；14天利率下跌6.76个基点报4.7038%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报3.4644%，上涨11.74个基点；7天Shibor报4.7511%，下跌2.19个基点；3个月Shibor报4.9000%，与昨日持平。
今日，央行公开市场进行250亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在3.75%。本周央行公开市场净回笼资金530亿元，为春节后连续第三周回笼资金。
本轮新股IPO冲击影响不及预期，在流动性供给相对充裕局面下，央行减少流动性投放力度在情理之中。
交易人士表示，目前市场多预期IPO过后流动性仍将维持充裕，资金价格亦会逐步回落，因而需求方多愿借入短期资金，而供给方愿融出长期资金，推升隔夜及7天资金价格走高。
有分析人士指出，进入2015年后，春节后流动性紧张程度不亚于春节前。尤其是，长、短期资金利率持续倒挂，给资产配置和负债成本控制带来了很大的困难。
在货币政策趋松的预期下，3个月以上的资金利率波动平缓，导致长、短期限的资金利率长期倒挂。
尽管此轮流动性紧张已持续了5个月左右的时间，但投资者始终相信，未来货币政策仍有放松空间，继续降准、降息的概率都很大，流动性必将趋于宽松，因此资金融入方宁愿以较高成本融入1个月资金，也不愿意以较低成本融入6个月资金，而资金融出方在6个月资金利率远低于1个月资金利率时，也倾向于融出6个月资金。资金融出方与资金融入方的偏好不同，导致长、短期资金供需有所失衡，进而造成资金利率长期倒挂。
此外，近日低迷的宏观数据提示经济面临再下台阶的风险，央行短期内或倾向于维持中性偏宽的货币环境；而依旧偏高的资金价格也需要宽松流动性引导其下行。由于经济尚未看到企稳势头，分析人士普遍认为，在3月以及二季度继续降息降准的必要性和概率很大。
