2月M2有望回升至11.2% 新增贷款或大幅回落

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2月金融数据将于本周发布，中国金融信息网人民币频道调查的机构预测中值显示，中国2月M2同比增速预计回升至11.2%，当月新增贷款或降至7590亿元，社会融资增量降至1.08万亿元。

市场人士表示，2月份由于春节因素，新增信贷规模环比会有较大幅度回落。此外，2月份在春节假期因素和人民币贬值的共同影响下，流动性稍有收紧，但央行加大了对冲力度，通过逆回购和降准等多种操作进行流动性投放。预计2月M2同比增速有望小幅回升。

中国经济在上半年下行压力仍较大，随着人民币贬值预期持续高涨，导致资金出现外流迹象，未来外汇占款增长较少或成常态。M2增速达到央行设定的12%水平有一定压力，宽松政策将是大势所趋。

西南证券首席经济学家张仕元对中国金融信息网人民币频道表示，2月信贷规模下降主要原因是受春节假期因素，企业信贷需求因时间窗口减少而降低，社会现金需求增加。尽管2月降准增加了银行的可贷资金规模，但受降低利率影响，资金需求方主动后延信贷。另外，经济低迷依然是压力，实体经济资金需求不旺，因此社会融资总规模增长也不大，相比2014年同期，社会融资总规模增长幅度约4.4%，但资本市场股票融资有所增长，债券融资预期是负增长。

民生银行首席研究员温彬在调查中表示，去年末和今年初积累的项目已经在今年1月份集中投放，将导致2月份新增人民币贷款大幅减少，同时信托和委托贷款渠道因监管加强难有较大增长，股市和债券融资因春节因素不会有较大增长，预计当月社会融资总量为8600亿元左右。

南华期货宏观分析师王晟认为，目前我国社会融资出现偏紧态势，而从连续降息为代表的一系列手段就可以看出，政府已经开始以更大的力度支持经济增长。受此影响，2月份PMI数据出现小幅好转。而流动性的增加也将推动2月份M2和社会融资规模环比增速反弹。

首创证券分析师邵帅分析，2月份在春节假期因素和人民币贬值的共同影响下，流动性稍有收紧。但是，央行加大了对冲力度，通过逆回购和降准等多种操作进行流动性投放，2月份银行间资金利率水平较去年同期明显下降。因此，预计M2同比增速有望小幅回升至11.3%左右。经济需求偏弱导致社会融资需求增速放缓。但是，基于新增信贷同比略有回升的判断以及IPO等直接融资规模的提高，预计2月份社会融资规模在1.1万亿元左右。

华融证券分析师郝大明认为，今年上半年通缩压力较大，经济下行压力较大，宏观经济政策加力增效是主基调。除了降息降准措施外，信贷和社融规模也得跟上，预测2月新增贷款规模将高于历史同期，有可能复制2009年1月和2月信贷规模趋势。

以下为中国金融信息网人民币频道2月金融数据调查结果：

注：——表示未提供预测数据