北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--近期人民币汇率盘中持续触及跌停，但币值仍然相对强势。人民币汇率跌停是相对中间价而言，尽管人民币几乎每天都触及跌停线，但由于中间价的稳定，人民币即期汇率维持在6.25左右的水平。广发证券发布研报表示，国际资本流动异常可能影响货币政策独立性，但正常的汇率波动并不会对货币政策形成制约。一旦外汇出现大规模流出，央行具备直接入市干预的能力。
广发证券指出，人民币兑美元贬值的原因在于美元大幅走强，并未出现显著的普遍性的贬值预期。去年11月份以来，美元对人民币汇率上涨2.25%，但人民币对其他货币均呈现不同程度的升值。
美元走强驱动人民币贬值本轮人民币贬值发生在美元迅速走强的过程中，是市场自动调节的结果。展望未来，美联储货币政策仍将维持逐步正常化的趋势，而欧央行量化宽松政策将延续到2016年9月，因此美元走强的趋势仍将延续。受此影响，人民币兑美元汇率仍然存在较为明确的贬值压力。
广发证券表示，汇率波动的界限在于不影响国际收支平衡巨额外汇储备决定央行对汇率具备最终的决定力。国际资本流动异常可能影响货币政策独立性，但正常的汇率波动并不会对货币政策形成制约。
因此，国际收支平衡是管理层调控的主要目标，而汇率调整是实现政策目标的手段。一旦外汇出现大规模流出，央行具备直接入市干预的能力。
央行资金投放规模将继续扩大随着春节临近，货币市场资金面开始有所收紧。央行扩张资金投放规模，维持流动性稳定。然而，央行仍然投放有成本的资金，降准等全面宽松的操作仍需等待。随着资金缺口的扩大，央行资金投放规模将持续扩大，资金投放方式是主要关注点。
