影响汇率变动主因
人民币对美元即期汇率波动幅度扩大，但中间价仍然显著盯住美元，受美元持续走强拉动而导致人民币有效汇率大幅升值。
2014年初，中国人民银行进一步推动人民币汇率形成机制改革，人民币对美元汇率波动幅度限制由1%扩大到2%。人民币对美元中间价和即期汇率均改变了过去单边升值的状况，出现了小幅上下波动的态势(即期汇率波幅达到3.42%)。但是，在下半年以来，由于美元汇率的持续大幅升值，人民币对美元汇率的稳中趋升，导致了人民币有效汇率的被动大幅升值。本年度人民币对美元中间价与即期汇率两者之间的走势多次出现背离，年底这一现象尤为明显。这说明在非美货币大幅贬值的背景下，中国央行通过中间价引导人民币对美元汇率稳定。
2014年以来美国经济复苏势头强劲，前三季度实际GDP增长速度超过2%，第四季度连续3个月失业率低于6%。优异的经济表现，再加上QE的逐步退出和加息预期的增强，推动了美元在2014年的强势表现，美元指数全年上涨约12%。
人民币盯住美元和美元强势上涨，成为2014年人民币有效汇率大幅升值的主要原因。盯住美元可能是出于防止资本大量外流的目的，但由此带来的人民币升值给我国的外贸出口带来了较大的不利影响。
我国经济形势复苏缓慢降低投资者信心，人民币贬值预期再次增强。
2014年我国经济以低开起步，尽管在二季度一度出现反弹，但三季度再次步入下行，当前不论是先行指数还是一致指数都显示我国经济可能在未来进一步下行。尽管中高速发展将成为我国经济发展的新常态，但是从高速发展通道突然下行，必然极大地影响投资者信心。第四季度后半段人民币兑美元即期汇率的大幅贬值反应投资者对人民币贬值预期的增强。
日本经济再次走向衰退，更大幅度的量化宽松推动日元持续贬值。衰弱的经济和宽松的货币政策成为日元在2014年下半年大幅贬值的主要原因。
欧元区经济持续低迷，量化宽松迟迟无法出台，欧元不断贬值。
欧元区目前似乎已成积重难返之势，虽然欧洲央行推出了零利率政策，但效果并不显著。失业率长期维持在很高的水平，且在经历短暂降低之后再次走高，通胀率继续一路走低，通缩阴影挥之不去。欧洲央行虽然很早即在酝酿欧版量化宽松，但却因为各方博弈迟迟无法出台，其真正推出可能遥遥无期。投资者对欧元区经济和决策者的失望直接反映在对待欧元的态度上，2014年欧元对美元贬值超过10%。
地缘政治因素和资本外流等因素拖累新兴经济体货币。
2014年新兴经济体货币对美元(人民币)普遍呈现贬值态势，这其中最主要的原因是美国退出QE，加息预期增强，引起大批资本离开新兴市场经济体流向美国，巨额资本外流引起货币贬值。另外，部分新兴经济体，如巴西、南非等，国内经济亦是问题重重，失业率和通胀率居高不下，投资者对这些国家货币的信心严重丧失。相较于这些国家，印度虽然也一度面临高通胀高失业率的经济困境，但新政府的上台稳住了经济，保证了印度卢比的平稳表现。
另外我们还要特别关注俄罗斯卢布，俄罗斯卢布在2014年对人民币贬值超过了50%，对有效汇率指数变动的贡献率超过了20%。俄罗斯由于乌克兰和克里米亚问题与西方的争斗，遭到欧美严厉经济制裁，而2014年下半年国际油价的大幅下跌更是让严重依赖能源出口的俄罗斯经济雪上加霜。2014年底，内外交困的卢布终于承受不了压力轰然崩塌，俄罗斯卢布的崩溃以及政府如何进行干预很值得我们重点关注。
