北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行网站10月20日公告称，近日，由中国金融学会主办的“跨境人民币业务五周年座谈会”在京召开。中国人民大学校长陈雨露在会上表示，未来5年人民币很有希望实现与英镑、日本并驾齐驱。
抓住机遇 形成共识 稳步实现人民币国际化
——人民大学校长陈雨露在跨境人民币业务五周年座谈会上的发言
中国人民大学人民币国际化研究团队创设了人民币国际化指数(RII)，用以客观衡量人民币在国际经济活动中实际使用程度，综合描述在贸易结算、金融交易和官方储备等方面人民币执行国际货币功能的发展动态。2009年底，人民币国际化指数RII只有0.02%，2013年底提高到1.69%。根据初步匡算，2014年9月底RII估计达到2%左右。五年的时间里，人民币国际化指数上升了90倍左右。由于英镑和日元的国际化指数近几年大致在4%左右，所以只要没有重大不利事件发生，未来5年人民币很有希望实现与英镑、日本并驾齐驱。
人民币国际化一定是一个比较长的历史过程。当前，在推动人民币国际化进程中，有四个方面需要形成共识。
第一，要正确理解贸易差额与货币国际化之间的关系。传统认为，只有像美国这样忍受巨额贸易逆差，才能够持续对外输送美元流动性。但事实上，美国的贸易逆差直到20世纪70年代中后期才真正出现；此前100多年的时间里只有少部分年份有小幅逆差，其余则都是顺差。德国和日本在各自30多年的货币国际化过程中也都以贸易顺差为主。同样地，在人民币国际化起步阶段，贸易顺差赋予了债权国身份，能够提高人民币资产的安全性等级，有利于培育非居民使用和持有人民币的意愿。在这个阶段，通过对外投资、贷款、经济援助等方式形成资本净流出，就能满足非居民对人民币流动性的需要。要看到历史上的货币强国都是以贸易强国为前提，所以当前的工作重点不是变顺差为逆差，而是致力于从贸易大国向贸易强国转变，坚持走好“贸易顺差—资本流出”的人民币国际化路径。
第二，金融交易和贸易计价结算共同驱动人民币国际化是更为理想的模式。2013年，人民币直接投资规模、人民币对外信贷规模、人民币海外债券和票据余额对人民币国际化的贡献度接近40%。其中，三级指标“人民币直接投资全球占比”已经连续3年成为人民币国际使用发展最快的领域。如果金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行等进展顺利，推动人民币对外直接投资(ODI)和人民币信贷大幅度增长，人民币国际化指数RII就将继续保持快速攀升。要有意识地增强对外直接投资，在对外投资中积极推动人民币的使用。对外投资可以一举多得，比如帮助消化高额外汇储备、转移国内过剩产能以及进一步拉动对外贸易增长等等。所以对外直接投资的增长速度可以在现有基础上进一步加快。对特定国家特定项目的直接投资，要充分考虑使用人民币的可能性，特别是对那些后续需要从中国进口货物、服务的国家和项目，要在方案设计上将人民币ODI与跨境贸易人民币计价结算有机结合，双管齐下，达到事半功倍的效果。
第三，世界范围内能源产品计价的非美元化是一个发展趋势，要抓住“一带一路”建设中能源产品人民币计价和结算的重大机遇。“一带一路”沿线多数都是发展中国家，如果在能源贸易或是能源管线建设项目上考虑使用双边货币，那么中国扎实的实体经济基础和相对稳定的币值已经赋予了人民币一定的货币选择优势。由于近年来能源产品的价格波动剧烈，贸易双方都存在多种避险需求，这就要求有一个比较成熟的、流动性好的人民币金融衍生品市场。要实现能源产品的人民币结算，则要求能源出口国的银行系统拥有充足的人民币存款，所以深入的经济贸易联系、一定规模的离岸人民币业务以及央行间足够广泛的协调合作等都很重要。也要看到，美元作为全球大宗商品定价的根基还没有动摇。短期内，挑战美元主导能源价格的地位还不现实，但是，我国通过“一带一路”建设，充分利用各种可作为的空间是完全必要的。
第四，要抓住2015年11月IMF进行SDR定值检查的有利时机，积极促成人民币加入SDR货币篮子。在世界范围内，人民币官方接受程度比预想的要高许多。IMF目前不统计成员国的人民币官方储备情况，这种信息封锁一旦被打破，不仅早已持有人民币储备的成员国不必再继续“秘而不宣”，其他国家也会纷纷增加人民币储备，由此可能促使人民币官方储备份额出现快速增长，成为人民币国际化的历史性突破。关键是要纠正IMF有关机构在操作层面上将“可自由使用”货币标准简单等价于“可自由兑换”货币的做法，同时倡导恢复“贸易大国”标准的首要地位。现行筛选规则是人民币加入SDR的关键性技术障碍，如若取得突破，未来五年人民币国际化必将跃上一个崭新的高度。
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