正回购规模再创年内新低 货币政策或微调

2014年央行公开市场操作情况

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行29日在公开市场实施100亿元28天期正回购操作，单日操作规模进一步缩减并再创年内新低。中标利率仍然维持在4.00%不变。

据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场共有500亿元到期资金，本周二央行已实施200亿元正回购操作，本周央行公开市场实现净投放资金200亿元。此前两周央行分别净投放资金1200亿元和440亿元。至此，5月累计实现净投放1640亿元。

央行今日只象征性的进行100亿元正回购操作，之前有传闻称“周四正回购操作将暂停”。分析认为，由于本周是财政存款集中上缴期，预计4、5月份的财税缴款规模将超过1万亿元，从而对市场流动性形成收紧作用，央行适当增加净投放规模。

银行间市场资金面上，28日各期限货币市场利率稳中有降，3个月Shibor利率已跌破5%关口，目前市场对资金面宽松程度保持乐观，普遍判断去年“钱荒”不会再现。

在127号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、总理表示政策工具要“适时适度预调微调”等多因素刺激下，近期国债期货和银行间现券市场率先反应，货币政策放松预期强烈。

但对于通过何种方式放松货币政策仍然争论不止。综合多家机构研报可以看出，对于货币政策放松的手段，局部定向放松概率较大。包括再贷款、SLO、SLF等公开市场操作可能仍是央行调控流动性的主要手段。而对于全面降准来说，近期动用的可能性不大。

国务院总理李克强28日在会见世界经济论坛主席施瓦布时指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调。

另外，财政部与央行今日进行了400亿元九个月期国库现金管理商业银行定期存款招标，中标利率为4.60%。上次同期限品种操作为今年2月20日，中标利率6.30%。

尽管本次国库现金定存招标期限跨年中和年末两个“考核时点”，但招标利率大幅走低，显示机构资金需求冷淡。

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