银行间市场延续宽松 1个月Shibor结束六连涨

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--5月23日，银行间市场主要回购利率波动不大，资金面延续宽松态势。3个月期Shibor连续第17天下跌，刷新2013年12月5日以来低点，1个月期Shibor则结束此前连续6个交易日涨势。

银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨1.54个基点，报2.55359%；7天质押式回购加权平均利率下跌3.88个基点报3.3731%；14天质押式回购加权平均利率下跌7.27个基点报3.8665%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.77%。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率方面，隔夜利率上涨2.00个基点至2.5300%；7天期利率下跌1.40个基点至3.4050；14天期利率下跌1.10个基点至3.9080%；1个月期利率下跌13.45个基点至4.0685%。

中长期利率方面，3个月期利率下跌2.60个基点至5.0675%，刷新2013年12月5日以来低点，为连续第17天下跌；6个月期、9个月分别持平于5.0000%；1年期利率下降0.02个基点至5.0013%。

市场人士表示，机构对短期流动性前景看好，央行下放再贷款的消息，有助强化市场对政策稳中偏宽松的预期。下周资金面可能受企业年度所得税集中清算影响。

目前来看，财政缴款给资金面带来的短时扰动已不足为惧，但展望6月份，市场情绪仍不免心存担忧。资金面在财政存款季节性高增后水位下降，商业银行将迎来年中考核，二季度是外汇占款增长的季节性低谷，公开市场到期资金量下降，上述几项因素皆对银行体系流动性不利。再加上今年以来央行流动性调控的态度明显偏向宽松，央行出手护航自然而然成为市场的共同期待。在此背景下，21日货币债券市场上盛传央行向国开行发放了3000亿-5000亿元再贷款，一度引发了市场的明显波动。

但多家机构和业内人士分析来看，这可能是市场对于4月份相关旧闻的重提，反映了市场对于央行出手护航资金面的期待。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，去年6月份之所以出现“钱荒”，是由当时一系列特殊的内外环境因素决定的。有了去年的教训，商业银行在短期资金的准备上会比去年6月要好。此外，监管部门在应对上也会有更多的经验，所以今年6月不会发生真正的钱荒，但资金面紧张、银行利率走高是可能的。

兴业证券研报表示，从供需关系上看，银行过强的融资需求与基础货币供给之间的矛盾是导致去年“钱荒”的根源。从今年的情况看，导致银行融资需求过于强劲的主要矛盾已经发生变化，一是流动性的收紧导致实体部门的融资需求有所回落；二是在经济下行风险和信用风险上升的背景下，银行的风险偏好回落；三是在经历过去年的“钱荒”之后，银行的期限错配力度可能得到明显纠正，表现为年初以来货币市场的流动性屡超市场预期；四是央行维护流动性稳定的意愿明显。