汇率波幅加大 推人民币汇率期货呼声再起

近期，人民币兑美元的剧烈波动引起了众多投资者与企业的“不适”， 推出内地人民币汇率期货的呼声再次响起。

业内人士表示，随着中国对外贸易规模的不断扩大，与人民币直接交易的国际货币越来越多，双向波动加大促进了汇率市场化的同时，也一定会加速中国内地的人民币汇率期货面世。

汇率波动困扰企业经营

尽管我国的汇率衍生品市场场外产品相对较多，但公开、透明的标准化风险管理工具——人民币汇率期货一直缺失。

与此同时，人民币汇率波动幅度加大给不少企业经营决策增加了难度。就今年一季度而言，人民币告别了持续多年的单边升值格局，外贸企业似乎松了一口气，毕竟汇率贬值利于出口。

此外，汇率波动范围加大也给企业经营决策增加了难度。许多外贸公司的订单都是提前半年以上签订的，但因为国内缺乏人民币汇率期货来提前锁定风险，因此，人民币汇率波动的不确定性令企业结汇的难度加大。再加上今年3月中旬，央行宣布将人民币汇率波动幅度扩大后，企业与投资者们面临的外汇风险也在加大。

“随着中国对外贸易规模的不断扩大，与人民币直接交易的国际货币越来越多，双向波动加大促进了汇率市场化的同时，也一定会加速中国内地的人民币汇率期货面世。”有业内人士表示。

应尽快推出人民币汇率期货

实际上，作为国际上比较受关注的货币，人民币早已有其对应的汇率期货产品，可惜这些产品都在离岸人民币市场。比如，2012年，港交所推出的离岸人民币期货合约，不过，这一金融工具所反映的仅是我国香港地区作为国际离岸市场的影响而已。此外，新加坡交易所将在今年第三季推出包括人民币期货在内的亚洲货币期货，为相关金融业务提供汇率避险工具。

“内地金融市场推出人民币汇率期货非常有必要，不仅仅是因为可以缩小离岸市场现汇差价，平衡离岸市场人民币汇率期货的偏差。”“离岸和在岸人民币现货以及远期衍生品因受不同的供需因素影响，走势难免有差异，甚至还会出现短期的背离。”不少受访者表示。

而在第八届中国期货分析师论坛的金融衍生品分论坛上，中金所北京金融衍生品研究院院长刘文财表示，离岸人民币外汇市场已经开始挑战汇率定价权，我国需要加快上市外汇期货，他建议“人民币走出去，定价权留下来”。据悉，在外汇期货方面，目前中金所基本上有两条产品线，一条是交叉汇率期货，另一条是人民币外汇期货。目前外汇期货已经在中金所内实现了“小仿真”，一些市场机构也参与了仿真测试，各项研究工作正在有条不紊地推进。

此外，新“国九条”在“推进期货市场建设”中明确提出，配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展金融衍生产品。

广发期货总经理肖成表示，构建在岸人民币市场的交易和定价中心，可以满足实体经济的外汇交易和风险对冲需求，提高在岸金融市场在全球人民币汇率定价权中的地位。在推动外汇期货发展的同时，更多主体将自由参与外汇市场，有助于稳步推进结售汇综合头寸管理制度的放松和改革，提高银行自主管理外汇风险的能力，逐步让市场在资源配置和经济内外均衡过程中起到更为主导的作用。

当然，推出一种金融衍生工具并不是一件容易的事，需要各有关部门的协调。“一个成功的外汇期货市场的诞生和发展必须要有一系列基础条件，包括充分的市场需求、完善发达的基础市场、市场化的汇率和利率形成机制、作为完整经纪人的交易者、成熟的法律框架和完整的制度体系等。”有专家表示。(见习记者马爽)