李成刚：人民币国际化加速但道路尚远

李成刚

央行3月31日晚间发布消息表示，中英两国央行将在伦敦设立人民币清算银行。

在此之前的3月28日，德国央行和中国人民银行也在柏林签署备忘录，两国央行同意，在人民币交易清算和结算方面的安排加强合作，双方将在法兰克福建立人民币清算机制，为建立清算银行奠定了基础。

更早一些，法国加快推进巴黎人民币离岸中心的进程。3月26日中法两国发表《中法关系中长期规划》就表示，中法欢迎双方银行与企业发展巴黎人民币离岸业务的努力以及金融管理部门的合作，双方同意继续就在巴黎建立人民币清算和结算安排进行讨论。

目前在亚洲之外还没有指定银行从事人民币交易清算服务，欧洲的人民币离岸交易仍需通过中国香港的人民币清算行完成结算。备忘录的签署将打破这一现状，开启欧洲人民币离岸交易的新时代。同时也表明人民币国际化的道路又向前迈进了一步。

随着中国人民币国际化步伐的加快，以及在国际贸易中人民币交易量的激增，全球和地区众多的金融中心正在努力成为人民币的离岸交易中心。根据全球银行间金融电讯协会（SWIFT）的报告，到2013年10月，人民币已经取代欧元成为全球贸易金融活动中使用量第二高的货币，仅次于美元。3月31日，由中国人民大学国际货币研究所、中国人民大学重阳金融研究院和中国人民大学财政金融学院联合推出的《人民币国际化动态与展望》研究报告也表示，2013年中国经济稳中向好、金融体制改革有序推进、人民币跨境使用政策不断突破和完善、国际贸易及金融合作继续加深、离岸市场迅猛发展等五大支点形成合力，共同推动人民币国际化迈上新台阶，预计2014年年底人民币国际化指数RII有望继续攀高至1．88，人民币国际化水平将在两年至三年内超过日元和英镑。

种种迹象表明，人民币国际化的攀升趋势正在加快，人民币成为继美元之后另一个比较大的储备货币的前景也越来越美妙。不过，分析可知，人民币国际化的道路尚且艰难而遥远，人民币国际化还面临诸多挑战，还有很多功课要做。

首先，人民币资本项目下可兑换尚未实现，这成为人民币向国际化迈进的根本性门槛。其次，跨境贸易和投资中使用人民币结算的规模仍需扩大，人民币使用的流程尚待简化。再次，大宗商品和现货期货使用人民币结算，推动人民币计价还有很大的空间。最后，人民币业务基础设施建设还不完善，例如人民币跨境支付系统的建设，建立安全高效便捷的人民币跨境清算和结算网络等，还有许多工作要完成。

事实上，人民币的国际化，不仅仅是将其作为一个结算货币来选择，更重要的是，要成为国际货币，国际社会对人民币的信心有多少？人民币又能给持有者带来多少投资的机会？

从央行的态度也不难看出，对人民币国际化的进程，央行保持了冷静和慎重——央行从未在正式场合表达过要推动人民币国际化的姿态，只是强调推动人民币的跨境结算，为实体经济的需求提供货币服务。

人民币国际化，是要以新兴的国际货币，来扮演挑战者的角色，这必然会受到各方面的阻击，在很多时候，机会往往也伴随着危险。从这个角度看，央行需要更多考虑的，不是人民币国际化问题，而是如何调整国内金融秩序，使国内市场主体有更强的约束机制，为市场主体提供更好的金融服务和金融工具，从而才能使人民币能被广大国内外投资者使用。用全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵的话说：“人民币国际化是中国改革和经济发展的结果，重要的是要做好中国的事情，其他只是顺势而为。”