人民币汇价上周终结跌势 双边波动预期偏强

新华社经济分析师申铖

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--三月第一周(3月3日-3月9日)人民币兑美元即期全周累计上涨190个点，周涨幅0.31%，扭转了此前连续数周的下跌局势。鉴于人民币当周前几日涨幅较大，短线有震荡回调的要求，市场整体心态仍偏向谨慎，观望央行的后续动向。整体上看，相比此前的汇价急跌，后市即期汇价将有所持稳，未来人民币汇价围绕中间价双向波动或成常态。

表1 人民币汇率相关品种周变动

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当周，人民币兑美元中间价先跌后升，一周累计上行13点；在岸人民币即期当周数日走高，一周累计上行190点；离岸人民币即期保持相同升势，一周累计上行273点，扭转了此前连续数周的跌势。鉴于人民币当周前几日涨幅已大，人民币即期汇价于7日停止升势，短线有震荡回调的要求。整体上看，预计后市即期汇价将有所持稳，未来人民币汇价围绕中间价双向波动或成常态。中国央行副行长易纲7日亦表示，今年人民币汇率将在合理均衡水平上基本稳定，但会双向波动，而双向波动的幅度“要看市场供求”。

此外，3月5日，中国国务院总理李克强在政府工作报告中指出，“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，扩大汇率双向浮动区间，推进人民币资本项目可兑换。”分析认为，稳步推进汇率市场化改革，推进人民币资本项目可兑换的主线一直未变，人民币汇率浮动区间调整的窗口期或于二季度到来。

图1人民币对美元中间价

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图2人民币对美元即期汇率与美元

图3人民币各汇率品种点差

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3月第一周，人民币对美元1年期远期汇率走势整体走升，一年期CHY和CNH汇价分别较上周走升158个基点和225个基点，而人民币一年期NDF走升125个基点，其中，CNH走势强于和CHY，显示出海外NDF市场对人民币币值预期有所回升。1年期NDF与人民币中间价计算所得币值预期由上一月底的(-0.61%)转至(-0.42%)，贬值倾向略有缩小｡

图4人民币对美元远期汇率

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图5人民币币值预期

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当周中国央行公布数据显示，中国1月新增外汇占款较前月大幅增加，并创下去年10月以来最高。市场人士表示，年初以来热钱流入规模加大，推动了外汇占款的较快增长，也是元旦后资金面一度较为宽松的原因之一，预计 3月以后新增占款规模料将下降。

三月第一周，国际汇市方面，因为乌克兰局势备受关注，美元、日元、黄金等避险资产周一跳空高开。随后，欧洲央行决议后德拉基行长的发布会，不及预期鸽派的德拉基言论迅速引爆欧元等风险资产大涨，美元遭遇暴跌，不过非农数据最终帮助美元收复部分跌幅。当周美元指数震荡收跌0.1%于79.71，期间一度创逾四个月新低至79.43；欧元兑美元本周收涨0.53%于1.3871高位，期间一度创近两年半高位至1.3914；美元兑日元收涨1.44%于103.26高位，创八个月最大单周涨幅，因非农助力美元且避险需求缓解打压日元。

图6 欧元兑美元日线图

图7 美元兑日元日线图

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【人民币国际化】

中国国家外汇管理局最新数据显示，截止2月28日已批准人民币合格境外机构投资者(RQFII)59家，获批额度共计1，804亿元人民币，2月增加126亿元。安石投资管理有限公司和中国银河国际金融控股有限公司首次新增30亿元和8亿元额度。

香港交易及结算所宣布，自4月7日起人民币期货新增香港时间17：00至23：00的收市后交易时段(俗称期货夜市)，并于同日起为该产品推出第四个季月的合约月份，及增加多组跨期组合。自3月10日(下周一)起上调人民币期货合约按金水平，平均升幅为50%。

中国国家外汇管理局上海分局称，上海自贸区内企业境外外汇放款金额上限由其所有者权益的30%调整至50%，而中国境内银行通过自贸区内的国际外汇资金主账户吸收的存款可在不超过10%的额度内境内运用。

中国央行副行长胡晓炼称，目前全球多地均希望成为海外人民币的中心，但关键是看贸易投资方面是否能更多的使用人民币、看会否提供多样化的人民币产品。她并指出，发现很多台湾企业愿意使用人民币作为贸易结算计价，包括在昆山的个人项下贸易结算使用，势头都挺好。

海通国际公司管理层透露，海通沪深300指数ETF将于本周五在港交所挂牌，为本港中资券商中首个推RQFII-ETF，据悉首批额度为20亿元人民币。