资金市场监测：净回笼规模缩减

周四，上海银行间同业拆放利率多数走低，资金面仍处于较为宽松格局。中短期利率中除1月期利率上涨19个基点外，其余期限利率均有所下跌。其中隔夜利率下跌3.53个基点至2.0547%，7天利率大跌131.2个基点至2.486%，14天利率下跌3.8个基点至3.762%。中长期利率中，3月期利率下跌0.38个基点至5.5067%，其余期限利率与上一交易日持平，6月期、9月期和1年期利率分别为5%、5%和5.0001%。

公开市场方面，央行本周四分别进行了430亿元的14天期正回购和500亿元的28天期正回购，总计为930亿元。至此本周公开市场实现净回笼700亿元，连续第四周实现净回笼，总计回笼资金7880亿元。虽然央行持续回收流动性，但本周净回笼的规模较此前三周已明显缩减，显示了央行维稳的意图。此外，当前短期利率的价格已经回落至去年6月份之前的水平，显示短期资金面仍旧较为宽松，但是中长期利率的价格并未走低，暗示未来资金利率上行将会成为利率市场化发展下的大趋势。随着3月份开工旺季的到来，企业贷款需求预计将有所增加，年后流动性环比改善的预期逐步降温，支撑股指上行的因素正在弱化。