外汇局：美QE退出未改变中国跨境资金净流入

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--1月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家外汇管理局国际收支司司长管涛介绍了2013年国际收支数据有关情况并答记者问。管涛表示，即便美国QE政策有一点冲击，但是没有改变整个跨境资金净流入的态势。对未来可能产生的冲击，中国有信心能够抵御，也有一定承受能力。

管涛表示，不久前，国际货币基金组织刚发布了最新的世界经济展望，其中就提示在QE退出的情况下，可能部分新兴市场货币会承受到一定的压力。美国QE退出对中国的影响也是非常自然的事情。对于这个问题，用三句话来概括。第一，影响还不明显。第二，冲击有承受能力。第三，挑战不容忽视。

管涛进一步指出，所谓影响还不明显，就是到现在为止，美国从谈QE退出和正式宣布QE退出对中国跨境资金流动都没有造成根本的影响。去年5、6月份的时候，受美国QE有可能提前退出预期的影响，一些新兴市场国家出现资金大量外流、本币大幅贬值。在5-8月份的时候，中国的银行结售汇月均顺差降到了29亿美元，比前4个月月均水平大幅度降低。这当然有整个市场环境的影响，可能正好也和当时4、5月份出台的调控政策有一定的关系。

因此，对数据进行分析，5-8月份的时候，月均售汇比1-4月份月均水平增长了22%，而结汇和前4个月的月均水平基本持平，这说明当时的购汇增长主要是因为出台一个政策，要求银行的外汇贷款如果增长比较快的话，需要增持外汇头寸，银行就控制了对企业的外汇放款，企业增加了购汇对外支付，造成了银行售汇的增长，这符合当时宏观调控的目标。12月份，美联储宣布从2014年1月份开始缩减购债规模，2013年12月份的银行结售汇顺差达到310亿美元，仍然处于较高的水平。

管涛还介绍，许多境外机构编制的新兴市场货币指数显示，去年一年新兴市场的货币总体是贬值的，但是，去年人民币对美元的汇率中间价累计升值3.1%，国际清算银行编制的人民币对主要贸易伙伴的名义和实际的有效汇率分别升值7.2%和7.9%，人民银行刚公布的去年一年外汇储备余额增加了5097亿美元。所以，即便美国的QE这个政策有一点冲击，但是没有改变整个跨境资金净流入的态势。

管涛表示，对未来可能产生的冲击，中国是有信心能够抵御的，也是有一定的承受能力的。信心一方面来自于中国已经对全面深化改革作了总体的部署，相信改革红利会逐步的释放，而且中国经济的总体上还是保持了平稳较快的增长，经济基本面、财政金融状况和外汇账户或者经常项目的收支情况都是比较稳健的，何况还有比较充裕的外汇储备。即便有一些资金的流出压力也可以承受。

另一方面，美国的QE退出不完全是一个坏事，这是基于美国经济向好的基础，有利于改善外需环境，因为美国的QE退出是一个渐进的过程，是逐步的释放，所以这也能减缓对其他市场的冲击。从积极意义来说，如果美国QE退出过程中一些资本回流到发达国家，还能够帮助缓解人民币的升值压力。　

对于未来的挑战不能掉以轻心，美国QE退出正式启动了，退出的进程和退出过程中产生的影响，都会变成国际金融市场一个不确定、不稳定的因素，会被市场反复的炒作。美国量化宽松退出的过程，可能造成国际资本的回流，也会加剧人民币汇率的波动。随着量化宽松退出政策的推进，还会造成整个国际金融市场资金成本的变化，也有可能影响中国企业财务运作，所以要高度关注，积极地应对。