10月公开市场累计净回笼404亿

周四，央行在公开市场开展了160亿元14天期逆回购操作，至此，本周央行在公开市场净投放291亿元。10月公开市场累计净回笼404亿元，为今年4月以来首次净回笼。

在分析人士看来，尽管逆回购操作数量有限，但透露出管理层平抑利率剧烈波动的决心和态度。

中国外汇交易中心数据显示，央行周二开展逆回购以后，资金利率市场当日短暂平稳，周三则继续飙升，Shibor隔夜利率增至5.23%，7天利率近5.6%，刷新6月“钱荒”以来的最高纪录。昨日，深圳交易所银行间隔夜拆借利率盘中一度飙升至9%左右，下午跳水，尾盘收于2%。

大地期货分析师倪官良认为，这一波资金利率的上扬，与央行之前暂停逆回购和临近月末等因素有关，这些炒作信息，让市场形成了资金供应紧张的氛围。不过，倪官良表示，深交所市场利率尾盘跳水说明了资金紧张只是表面现象。

据知情人士透露，10月的前27天，四大行新增贷款额仅为930亿元，而同期存款流失则高达12900亿元。分析人士认为，存款的大量流失让近几日银行的吸存力度进一步加大，导致月末实体层面流动性紧张。

在新纪元期货研究所所长魏刚看来，银行同期存款流失，不是短期形成的，与银行“存款脱媒”有很大关系。银行发行理财产品，或者拿一部分存款去填补理财产品未达到预期收益率的损失，都会造成存款流失。“在货币市场利率飙升的情况下，央行仍然实施小规模逆回购，一方面说明央行对当前资金面并无太多担忧，另一方面也显示出央行依然极力在纠正‘期限错配’。”

周二的逆回购，实际上并没有遏制住银行间市场利率的飙升，而本月最后一天的逆回购操作，让资金利率市场紧张的局面回归平静。周四，Shibor各品种全线下降，隔夜、7天、14天、21天利率分别下行64、60、83.9、59个基点至4.59%、4.993%、5.51%、5.334%；全国银行同业拆借利率除14天品种上涨1个基点至5.51%外，其他利率均大幅下降，21天利率大幅滑落190个基点至4.3%。

魏刚表示，市场利率全面下行，央行小幅逆回购的效果得以显现，市场短期流动性趋于平稳。由于月末因素终结，央行下周很可能不再进行逆回购操作，而随着人民币升值、外汇占款的持续增加，央行可能会在11月份的公开市场进行正回购对冲操作。（孙慧平）