公开市场缩量净投放 四季度资金面预期乐观

新华社经济分析师王瑞琪 齐菲

内容提要

中国央行本周二､四分别开展了650亿元7天期､480亿元14天期逆回购操作，到期资金800亿元，最终实现净投放330亿元｡本周公开市场缩量净投放，以部分平滑国庆节前投放的大量资金到期，及缓解月初多数金融机构面临的补缴存款准备金压力｡

业内人士指出，伴随着美联储缩减购债计划周期的拉长，中国外汇占款等外生因素有望好转，加之以年末财政存款投放，机构对四季度资金面预期偏乐观；而就货币政策而言，中性偏谨慎基调将延续，预计央行逆回购操作量还会小步缩减｡

9月26日，经银监会业务创新监管协作部批准，将11家银行，将于10月份同时开展“债权直接融资工具”和银行资产管理计划两项试点工作｡债权直接融资工具处于资产端，解决基础资产如何从非标准化变成标准化产品；银行资产管理计划则处于资金端，使银行理财风险隔离，不再有刚性兑付性质，变成真正的代客业务｡

可以预见，非银行机构通道业务的削弱必将改变现有整个资产管理市场格局，商业银行资产管理业务的市场竞争力有望进一步增强｡而另一方面，银行独立开展资管业务，无疑会对部分较为依赖于通道业务的资管机构造成冲击｡