渣打理财产品被指是陷阱 买入即跌20% （2）

赎回蹊跷难解风险测试销售话术存疑

张女士只能期盼中国神华涨回初始价格的104%。庆幸的是，今年1月3日时，中国神华冲高至35.45港元，高于初始价格的3.5%。只要在1月22日中国神华突破初始价格的104%就可以拿到10%的收益。但及至1月中旬，中国神华股价已跌回初始价格的90%左右。张女士认为，临近春节，煤炭股应该很难继续上涨，要在22日当天涨到35.62港元难度较大，于是张女士想提前赎回。

张女士提出赎回要求后，邹经理表示渣打银行内部的邮件显示，中国神华的股价还是有望冲破初始价格的104%，如果那时候赎回，张女士只能拿回90%的本金。

于是张女士打消了提前赎回的念头。但从今年1月份开始，中国神华走出了一波长达7个月的下跌行情，非但没涨至初始价格的104%，反而在今年3月份产品到期前跌到了初始价格的81%。

这意味着，张女士父女要接受10%的本金亏损。张女士后来从另外一位购买了该产品的投资者处得知，该投资者也在同期咨询过提前赎回价格，客户经理告诉她赎回价格有93%。

“我近期才突然发现，我当初完全误会了这个产品的资金投向，这跟邹经理的推荐话术有很大的关系。”张女士告诉中国证券报记者，产品到期后，她多次跟渣打银行沟通，发现了其中存在的问题。

张女士表示，她对10%本金亏损有犹豫时，邹经理说：如果我自己去投资港股，可能有极大的风险，亏20%甚至50%都有可能。买渣打这个产品的话，银行能保证你90%的本金安全。邹经理的话一度打消了张女士的顾虑。

张女士指出，由于销售经理和合同上均未提及除中国神华港股以外的投资种类，张女士当时认为中国神华港股是唯一的投资种类，产品募集的资金将全部投在中国神华港股上，实际上并非如此。

上述理财产品合同中的“产品描述”一项中有如下表述：为确保本产品到期保障90%本金以及银行履行期到期偿付相应本金的义务，至少90%投资本金将存放于银行，同时，为实现收益并减少市场变化对本品的影响，银行将就所有投资本金孽生之利息和10%本金叙作掉期交易。这部分内容，张女士从邹经理口中并未得知。

“销售人员明知实际上资金只有最多10%投资于港股，却和资金100%投资于港股的情况做比较，得出了他家的产品最多亏10%是损失小的结论。但如果我们自己也按银行同样的投资方向去投资，90%以上的资金投在低风险的产品上，不超过10%的资金才用在港股上，怎么算都亏不了10%的本金啊，还需要买这个理财产品？”张女士对中国证券报记者表示。

另外，张女士给记者看了其他银行结构性产品合同上的关于“投资范围”的描述：本理财产品本金由投资管理人100%投资于债券等低风险投资工具，收益部分与英镑/美元汇率挂钩获得浮动收益。张女士认为，相比之下，渣打银行的合同连挂钩标的物的投资比例都未写明，违反了银监会的相关规定。

“所以说这是一种高智商欺骗，他们就是要做到打了你也让你外表看不出伤，如果不是银监会刚出台的条例有明确的规定，我们现在就是吃了个哑巴亏，打落的牙齿往肚里吞，根本拿银行没办法。”张女士说。

张女士后来回忆，在最初的风险测试环节，邹经理也有作弊嫌疑，整个过程由邹经理引导张女士的父亲完成。

“请问一个65岁、从没买过基金股票，连投资公司都不敢光顾的只去银行的人怎么会测出风险等级为5——积极型呢？出结果后，让我父亲签字，也根本没有提醒前一页有一行‘本人确认在未受任何人影响下，独立判断’的小字。这样渣打就可以一方面唆使客户篡改选项，一方面又不用承担责任。”张女士说。

中国证券报记者了解到，传统理财产品往往是把募资的资金直接投资到标的物，投资的最终收益基本上就是客户能够获取的收益。而“联动系列MALI12052E”是一款结构性理财产品，募集资金投资的最终收益对客户的收益率影响不大。决定客户能够获得多少收益率的条件在于产品定下的“游戏规则”。

上述产品10%的资金实际上是投向跟中国神华相关的期权产品，由于是杠杆投资，因此可以以小博大，同样也会放大亏损。张女士至今仍对投资期权这一方式带来的风险和收益没有足够的理解，因此多次提到“银行赌赢了，分点给客户；银行赌输了，都是客户担”的观点。

张女士指出，邹经理推销的时候和合同上都没说这是个结构性理财产品。“我现在才理解这个产品性质如同拿我的钱去赌大小。押中了，银行分你一部分盈利；押错了，顾客承担所有亏损。而且是按理论上的最大亏损值直接承担，而不是实际的亏损。”张女士说。

更让张女士气愤的是，她父女俩本应每个月收到来自渣打银行的月结单，但直至产品到期，他们只收到过一张通知单，内容是通知触发事件已经发生。接到投诉后，渣打银行总部人士告诉张女士，月结单都发出去了，不知道为何没收到，张女士索要发信单据想去查询，渣打银行并不提供，且要求张女士拿出没有收到月结单的证据。

“试问怎么能拿出证据证明我没收到月结单呢？”张女士表示，她从银监会的回复中得知渣打银行已改口称其寄的是电子月结单，但张女士记得并未给银行留过邮箱。经询问，渣打银行表示电子月结单寄到了邮箱地址为她父亲手机号码@163.com的邮箱里。而张女士说父亲根本无此邮箱。