中信证券：离岸人民币债市仍有望继续回暖

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中信证券最新报告指出，离岸人民币债市整体上仍有望继续回暖。在债券配置上，投资级债券信用利差已经处于低位，未来收益率下行的空间有限。低等级债券信用利差尚未回归至均值水平，中低等级债的配置价值相对较高。

中信证券海外债券市场周报认为，和5月末相比，目前离岸人民币债市主要有两大不同：一是离岸人民币国债收益率大幅上行，收益率对美联储可能的缩债计划已经有所反应。3年期CNH CGB目前收益率约为3.0%，较5月末已经上升了约100bp。即使9月海外市场波动加大，离岸人民币国债收益率再次大幅上升的可能性并不大。

二是国内实施“稳增长”政策，经济企稳回升。投资者对中国经济的担忧缓解，人民币汇率重拾升势。因此，离岸人民币债市整体上仍有望继续回暖。在债券配置上，投资级债券信用利差已经处于低位，未来收益率下行的空间有限。