资金面继续改善 隔夜回购利率续降10BP

8月5日，银行间市场流动性继续好转，隔夜回购利率下行续降逾10BP，探至7月下旬以来的最低水平。市场人士表示，本周央行或继续开展逆回购操作，资金面也有一定的继续改善空间。

数据显示，5日银行间质押式回购市场上，短期限的隔夜回购加权平均利率收于3.11%，较上周五回落10.44BP，为连续第三个交易日下行，7天回购加权平均利率微升1BP至4.35%；中期限的14天、21天回购加权分别下行21BP、24BP至4.39%、4.26%；1个月及以上长期限品种利率变化不大。

据交易员称，5日央行继续在公开市场开展了3月期央票和正、逆回购询量。据WIND统计，本周公开市场到期100亿元央票和170亿元逆回购操作，合计形成70亿元的自然净回笼。昨日相关网站并未公布央票发行公告，考虑到资金利率虽有回落但仍处于相对高位，6日央行继续开展逆回购的概率较大。

市场人士表示，从往年经验看，一般7月末金融机构存款会显著下降，从而给8月5日带来一定规模的准备金退款，这或是昨日隔夜回购利率显著下行的主要原因之一。另一方面，上周央行重启逆回购，很大程度上改善了市场对流动性的预期，尽管央行续发三年期央票仍令市场对于中长期资金面的改善空间有所顾虑，但从短期来看，在管理层结构性预调微调下，资金利率仍有继续下行的动力。(葛春晖)