M2同比增长14% 企业投资意愿低迷

7月15日，今年上半年金融统计数据报告出炉。报告数据显示，6月末，广义货币(M2)余额达到105.45万亿元，同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.36万亿元，同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点，比上年末高2.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.42万亿元，同比增长9.9%。上半年净回笼现金509亿元。

但同时，新增贷款规模增长放缓。截至6月末，本外币贷款余额72.87万亿元，同比增长15.1%。分部门看，住户贷款增加2.07万亿元，其中，短期贷款增加8458亿元，中长期贷款增加1.23万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3万亿元，其中，短期贷款增加1.24万亿元，中长期贷款增加1.36万亿元，票据融资增加2793亿元。6月份人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元。6月末外币贷款余额7758亿美元，同比增长33.2%，上半年外币贷款增加924亿美元。

此外，数据还显示，6月末，本外币存款余额103.64万亿元，同比增长14.1%。上半年人民币存款增加9.09万亿元，同比多增1.71万亿元。其中，住户存款增加4.13万亿元，非金融企业存款增加2.32万亿元，财政性存款增加9588亿元。6月份人民币存款增加1.60万亿元，同比少增1.26万亿元。6月末外币存款余额4415亿美元，同比增长9.0%，上半年外币存款增加313亿美元。

上半年，银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交132.47万亿元，日均成交1.09万亿元，日均成交同比增长3.8%。而6月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为6.58%，比上月高3.66个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为6.82%，比上月高3.81个百分点。(记者夏青)

◆专家连线

▲招商证券宏观研究主管谢亚轩

6月末，金融机构超额准备金率为2.1%，高于上季度末2.0%，流动性还是较为充裕。 

M2与M1同比增速降幅较大缘于同业业务收缩、减少存款派生等几大原因。此外，财政存款投放规模放缓，外汇占款下降也减少了存款增速。招商外汇供求强弱指标显示，6月金融机构外汇占款规模有可能是自去年11月以来首次负增长。6月财政存款下降1158亿元，较去年同期下降一半。企业活期存款同比增速连续第二个月下降，存款定期化，显示企业投资意愿低迷，企业活力不高。

不仅如此，受央行中下旬窗口指导的影响，信贷投放规模低于季节性水平。央行收紧流动性、降低货币乘数，减缓了存款增速，对信贷增量也有负面影响。

在金融“国十条”以及“盘活存量，用好增量”等多项政策指引下，预计今年三季度货币政策空间不大，维持稳健的政策基调。

▲摩根大通中国首席经济学家朱海斌

6月份社会融资总量低于预期，尤其是非银行类信贷增速。不过虽然信贷增长将放缓，但其速度仍将大大高于名义GDP预期增速。打击投机性金融活动以及利率自由化将有助于信贷传导机制的效率恢复。