理财收益水涨船高 高收益或难持续

新华08网天津6月24日电(记者邓中豪、徐岳)近日，受银行流动性紧张和年中考核临近等多方面因素影响，银行同业拆借利率飙升，银行理财产品收益率也水涨船高，而且一天一个价。业内人士指出，由于各方面短期因素的叠加影响，许多银行理财产品的预期年化收益率已达年内最高水平，随着银行资金紧张的纾解，现有高收益状况将难以持续，不排除部分期限较长的理财产品难以达到预期收益的情况出现。

银行理财预期收益率升至年内新高

临近年中，自年初即保持“低调”的银行理财市场突然火爆了起来——近日，许多人收到银行推销理财产品的短信，且收益率普遍高出预期。如华夏银行通过手机短信告知客户:“6月21日至25日发行超值理财产品，期限36天和56天，预期年化收益率5.8%至6.6%(年内最高)。”

“想到了收益要上涨，但没想到会这样高。”从事金融行业的王小姐6月中旬刚购买了30万元银行理财产品，预期年化收益率4.6%。几天之后，王小姐发现许多同类理财产品年化收益率已达到5.5%以上。“现在后悔也来不及了，要是晚几天买，一个月能多收益300元。”

普益财富监测数据显示，6月15日至21日的一周时间内，72家银行共发行了563款理财产品，产品发行量增加227款。其中，占比最大的人民币债券和货币市场类理财产品发行259款，较前一周增加111款，平均预期收益率4.52%，较前一周上升30个基点。

记者采访发现，当前预期收益率较高的理财产品，多出现在股份制银行，且这些产品的收益往往达到年内最高水平。而一直相对保守的四大国有银行，也纷纷调高了理财产品预期收益率。在农业银行天津云翔大厦支行，工作人员向记者推荐一款“金钥匙”理财产品，产品期限43天，购买门槛50万元以上，预期年化收益率5.1%。工作人员还一再表示，此款产品不仅保本，“预期收益率也基本可以保证”。

银行理财成银行“抢钱先锋”

专家指出，银行理财产品预期收益率大幅上升，受到多方面因素的叠加影响。

银行资金紧张是首要原因。

进入6月份，银行间市场资金面趋紧态势愈演愈烈。数据显示，6月7日，上海银行间隔夜拆放利率即骤涨至8.2940%，到6月20日，隔夜拆借利率更一度上涨近600个基点，最高升至13%以上。与此同时，国债回购利率也大幅上升创历史新高。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，部分银行在前段时间对流动性管理不谨慎，贷款过多。受到理财产品集中到期、相关部门整治虚假贸易、年中存贷比考核将至等因素的叠加影响，银行在短期内资金面非常紧张，迫切需要通过理财产品解决部分资金问题。目前来看，影响银行资金面的短期因素仍未得到根本解决。

中央财经大学金融学院副院长陈颖认为，银行理财产品普遍挂钩货币市场。近期银行持续的资金紧张，极大地拉升了银行间同业拆借的利率，传导到理财市场，导致收益率上升。

普益财富研究员方瑞认为，银行理财产品对调节商业银行资金头寸、资产负债表有重要影响。此时临近半年末考核时点，银行提升理财产品的收益率能够达到“抢钱”的目的。近期，各大银行还纷纷推出新的理财产品，将资金归集业务与理财产品嫁接起来，利用高于同类同期限产品的收益定价，吸引其他银行的资金。

专家:理财有风险 高收益难持续

理财产品预期收益率水涨船高的同时，兑付风险也在升高。专家表示，度过“艰难的”年中，到7月中下旬，银行资金面紧张的局面或可缓解，理财高收益的现象将难以持续。

理财产品与存款不同，并非毫无风险。普益财富发布的《银行理财产品周报》显示，6月21日至25日，有200款产品公布了到期收益率，其中有4款产品到期未实现最高预期收益率。其中，农业银行发行的一款挂钩英镑兑美元的结构性产品，由于在产品运行期间挂钩标触发低收益条款，未能实现最高预期收益率；招商银行发行的一款挂钩黄金的结构性产品，同样因为未能触发高收益率条款而获得较低收益。

陈颖认为，银行应该做好市场预判和理财产品的期限搭配。从目前的市场环境来看，较短期限内较高收益的理财产品应该是安全的，这与目前货币市场的状况相符，但收益较高期限又较长的理财产品，随着银行资金面的变化，可能会有一些问题，需警惕风险。

赵锡军提醒，银行在短期内发行预期收益率较高的理财产品，试图解决短期流动性问题。但银行间同业拆借利率飙升是多方面特殊因素共同作用的结果，不可能永远这么高。理财高收益增加了银行自身的成本，不排除过高的收益率将侵蚀银行的正常利润，甚至银行无法兑付高收益承诺的情况出现。(完)

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