澳新银行：中国央行回收流动性节奏或放慢

新华08网上海4月9日电(记者有之炘)中国3月份通胀数据显示，3月CPI同比上升2.1%，远低于市场预期值2.5%｡澳新银行认为，通胀压力减轻，央行回收流动性节奏可能放缓，7天回购利率在3%附近盘整。


分类数据显示，食品价格同比上升2.7%，远低于上月的6%，但房租同比上升了2.9%，略高于上月的2.8%｡环比数据显示，CPI环比大幅下滑了0.9%，而上月则同比上升了1.1%｡同时，PPI通胀率一直在低位运行，表明终端需求较弱，也意味着其向CPI的传导效应将并不明显｡

澳新银行经济学家周浩认为，近期禽流感的爆发也意味着肉类的消费需求将在短期内出现下滑，这也将减轻通胀在未来两个月的压力｡尽管禽流感对于短期通胀有着明显的抑制作用，但如果疫情结束，肉类需求重新回到正常水平，未来的肉类供给可能会出现一定的短缺，造成通胀压力再度出现｡

基于这样的分析，周浩预计，央行可能持续从公开市场回收流动性，但回收的节奏可能出现放慢的趋势｡这意味着，7天回购利率近期可能将在3%的关键位置作盘整｡

此外，禽流感疫情暴发导致中国经济增长的前景出现更大的不确定性，这也意味着市场可能倾向于做空长期利率｡但由于央行仍然维持从公开市场回收流动性，短期利率水平的下行空间却较为有限，这意味着利率曲线将持续平坦化｡(完)