1月外汇占款增量创新高 短期资本流入压力大

新华08网上海3月5日电(记者王淑娟 王涛)央行最新公布的数据显示，2013年1月份我国金融机构外汇占款增量达到6836.59亿元，创下有记录以来的历史最高｡

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交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，1月新增外汇占款大增主要是人民币再现升值预期，企业和居民结汇意愿增强，在节日因素的带动下更是出现了集中结汇，此外国际资本也可能存在短期的集中流入｡

光大银行预计，今年2月新增外汇占款可能在4000亿元左右，而到了二季度，单月外汇占款增量整体或将保持正增长态势，不过规模会逐步下降｡

“在贸易顺差和FDI净流入并没有大幅增加的情况下，1月外汇占款大幅上升主要体现为国际收支平衡表上的短期资本流入｡”中金公司首席经济学家彭文生指出，一方面非银行部门减少所持有的外汇头寸，另一方面海外资本流入增加｡

申银万国分析师李慧勇指出，相对国外经济，我国经济仍将保持一个较高的经济增速，这有利于国际资金回流到国内｡而发达经济体相继量化宽松，长期实施低利率，与我国实际利率不断扩大，无风险收益促使国际资金跨境流入我国，预计2013年资金流入将比2012年有所改善｡

不过，分析人士认为，近期资本流入的原因倾向于短期，因此资本流入态势难以持续｡彭文生指出，私人部门结售汇意愿的转变更多是一次性调整，难以长期持续；而国内流动性需求扩张主要受到经济增长回暖的影响，更多反映周期性因素，而非长期的结构性调整；此外，国务院近期出台“新国五条”和细则加强房地产调控，这将改变人民币资产短期的预期收益，降低短期资本流入｡

诺亚财富认为，发达国家币种贬值下人民币走势相对坚挺，使资金流入国内的规模显著增加，同时1月份新增外汇占款大幅攀升，预计央行将更多使用公开市场操作来维持货币环境的稳定｡

彭文生认为，1月外汇占款增长主要来自短期资本流入，外汇占款扩张的态势难以持续｡央行仍可以继续通过公开市场操作灵活应对短期流动性变化，货币政策没有必要通过提高准备金等方式进行力度较大的对冲｡短期货币政策将从稳中偏松逐步转向中性，但是尚不会转为紧缩的货币政策｡

鄂永健也指出，在物价重新上行的复杂局面下，出于对中外利差过大加剧资本流入的担心，基准利率保持稳定的可能性较大｡准备金率方面，新增外汇占款有所回升降低了准备金率下调的必要性｡(完)