新华财经北京8月19日电（翟卓 韩婕）人民银行19日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%与此前持平；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。至此，央行已连续十四个交易日维持逆回购操作量在100亿元。
业内人士表示，今日（19日）正值年内单日缴款峰值，逆回购操作量维持在100亿元后，资金面仍可整体平稳，或主要“归功于”周一投放的6000亿元MLF对流动性起到短期缓解作用。但往后看，在政府债发行提速压力下，资金面仍面临重重考验，利率波动幅度或也将加大。
具体来看，当前政府债发行明显提速，据招商证券尹睿哲统计，本周政府债缴款共4853亿元，为年内单周峰值；其中地方债缴款共3013亿元，亦为年内最大单周缴款额；而今日（19日）则有2784亿元集中缴款，为年内单日缴款峰值；对资金面扰动相对较大。
但受益于流动性整体充裕，当日银行间市场回购利率虽小幅反弹，仍处于月内较低水平。上海银行间同业拆放利率（Shibor）仅隔夜及7天期品种小幅反弹，14天期品种转跌，其余期限波动不大。其中，隔夜Shibor涨11.6BP，报1.8410%；7天Shibor涨3.7BP，报2.0910%；14天Shibor跌3.6BP，报2.2480%。
专家指出，本月MLF以最小单位（1000亿元）缩量续作，是央行综合考虑了税期高峰、MLF到期、地方债加快发行等影响因素后的最终结果，已前瞻性的为地方债发行提供配合，因此本周内资金平稳基本无虞。
不过往后看，在财政发力、政府债供给放量的大趋势下，月内资金面仍面临一定压力，短端利率低位运行的现象也难以长期维持，未来资金利率波动幅度或加大。
江海证券屈庆指出，18日质押式回购隔夜加权利率整体保持在1.7%-1.8%之间，但结合历史数据来看，除非出现整体流动性大幅宽松，否则隔夜资金难以长时间的持续“便宜”。“当前财政政策优先于货币政策的宽松，且央行在二季度货币政策执行报告中也缺乏对宽松预期表述，由此可见，1.7%的隔夜利率在当前的货币政策基调中难以长期维持。”屈庆说。
值得一提的是，北京时间19日凌晨，美联储公布了7月货币政策会议纪要。这也是自新冠疫情暴发后加码货币宽松以来，美联储首次在会上明确讨论今年开始缩减购债规模的可能性。不过对于具体何时进行Taper，委员们仍然存在分歧。
美联储酝酿宽松政策退出的态度愈发明显，我国政策又将如何应对？
天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，对后续可能出现的海外政策变动及汇率变动，我国在实施货币政策时料继续强调以我为主，以内部均衡为主。“事实上，当前市场对今年底、明年初美联储缩减购债规模已有预期，增强宏观政策自主性意味着即使美联储有所行动，我国央行也会立足于国内。特别是在面对可能出现的人民币汇率波动时，货币政策仍是以我为主兼顾内外均衡，更多通过宏观审慎工具予以应对。”孙彬彬说。
而此前，央行货币政策司司长孙国峰也曾表示，下一阶段，货币政策将坚持以我为主、稳字当头，坚持正常货币政策，坚持货币政策的自主性。根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏，兼顾内外均衡，有力支持实体经济。
编辑：刘润榕
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