新华财经北京6月24日电（韩婕 刘润榕）公开市场操作在半年末前打破平静。24日，人民银行发布公告称，为维护半年末流动性平稳，今日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净投放200亿元。
本次逆回购操作量由前一日的100亿元突增至300亿元，期限刚好跨月，为3月1日以来首次超过100亿的规模，并实现净投放。不少市场人士认为，随着央行适时加大流动性投放，主要是为了稳定半年末流动性和市场情绪，预计资金面平稳度过半年末时点基本没有悬念。
从资金面看，24日上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体下行，其中隔夜Shibor跌幅超35BP。具体来看，隔夜Shibor跌35.50BP，报1.8530%；7天Shibor跌2.20BP，报2.2540%；14天Shibor跌6.30BP，报2.6100%。
彭博援引交易员称，在央行净投放之前资金面本身就不算太紧，央行投放后隔夜融出仍然较多，但七天品种因跨半年末普遍较贵，融出报价高的有到3.5%。盘初银行间隔夜质押式回购利率大跌至1.85%附近，单日跌幅创下4月初来最大。截至12:00，DR001跌25.45BP至1.8355%；DR007跌6,17BP至2.2383%，仍然处于政策利率上方。
引导市场预期为主
在红塔证券宏观分析师孙永乐看来，今天央行投放了300亿从规模上来说并不大，其作用更多的还是要引导市场预期。孙永乐告诉记者，目前进入6月底，部分观点认为基于跨季等因素，月底的资金利率可能会明显上行，但央行此举可能是为了打消市场这一预期，让资金利率平稳跨季，不会出现明显的波动。
中信证券研究所副所长明明也表示，今日公开市场操作对市场情绪比较有利，央行呵护季末资金面意图明显，打消了市场对资金面可能收紧的顾虑。
方正证券首席固收分析师齐晟也认为，央行逆回购投放加量200亿元，信号意义更强，或意味着央行目前既不希望单边收紧流动性，也不会在资金面趋紧时置之不理，央行仍会继续呵护银行体系流动性。
不过，央行曾多次释放信号强调，应该关注公开市场操作的“价”而非“量”。央行货币政策司司长孙国峰曾在4月中旬的新闻发布会上指出，判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天逆回购操作利率，以及中期借贷便利利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量和银行体系流动性。
短期流动性不会明显收紧
6月以来，货币政策操作层面继续释放平稳信号，尽管利率中枢有所上升，但资金面在5月末6月初经历小幅波动之后也趋于平稳。对此，明明表示，受当前超储率水平处于低位，平稳度过半年末难度较大；后续MLF到期规模越来越多；后续地方债发行将加快，供给压力较大；以及货币政策主动加大投放力度的倾向不大等因素影响，虽然6月流动性缺口规模较小，但是市场仍担心资金面波动。
不过考虑到目前整体市场流动性缺口不大，明明告诉记者，央行没必要增加特别大的投放量，预计跨季之后公开市场和MLF操作还会维持中性。孙永乐也表示，按照目前央行的态度，预计三季度资金利率会回归到以政策利率为中枢进行波动的状态，资金面大概率不紧。
值得注意的是，此前，人民银行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛(2021)上表示，考虑到我国经济运行在合理区间，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。
编辑：翟卓
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