新华财经北京5月25日电（记者韩婕）5月25日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日有100亿元逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。
中信证券研究所副所长师明明告诉记者，在缺少央行投放的情况下，近期资金面仍然维持平稳，不过“资金面的平稳+资产荒”给了债券市场继续走出强势行情的底气，但资金面平稳偏松并非央行投放形成。
值得注意的是，5月以来，除5月17日央行开展了1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对当日的MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，以及5月21日央行开展了100亿元第四期央票和150亿元第五期央票之外，央行在其他时间，持续对市场给予不断的小额投放。
在业内人士看来，央行此举或充分释放了货币政策“稳”字当头、灵活精准的要求。光大银行金融市场部分析师周茂华认为，“近期的市场资金面平稳，流动性合理充裕，市场预期稳定，央行短期观望为主，预计央行会继续利用多种市场工具，灵活对冲短期资金面扰动因素。”
谈及未来货币政策走势，京东科技集团首席经济学家沈建光认为，货币政策仍需以稳健为主，暂时不应抬升利率。”沈建光告诉记者，考虑到国内经济复苏尚不稳固，在海外仍旧宽松的背景之下，中国货币政策不宜显著收紧。
从资金面看，24日短端资金利率小幅上行，整体仍处于合理水平区间。上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，Shibor隔夜上行17.5个基点，报2.171%；14天Shibor上行5个基点，报2.31%，其他各期限利率保持平稳。存款类机构质押式回购利率方面，DR007加权平均利率升至2.1348%，略低于政策利率水平。
受今年以来债券市场和股票市场均有较大规模的外资流入，加之出口高增背景下银行结售汇差额走高；同业存单、银行再购买货币基金等、货币基金等购买同业存单的“类空转”链条派生出超额流动性；非银机构加杠杆并不严重，流动性需求并没有快速扩张等因素持续作用，明明认为，“近期虽然央行没有直接投放基础货币，但是面对银行间资金面平稳，央行也没有收紧的倾向，资金面维持平稳偏松的状态。”
由此，华泰证券研报也认为，考虑到当前资金面仍在央行的合意水平区间，未来市场利率或继续围绕政策利率波动，但存单和短端利率等可能开始透支资金面宽松预期，中期需要警惕短端利率回调风险。
编辑：赵鼎
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