新华财经北京3月1日电（翟卓 韩婕）人民银行1日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，因当日有200亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼100亿元。进入2021年以来，这已是央行连续第38个工作日开展逆回购操作。
回顾2月，央行累计开展8300亿元逆回购及2000亿元MLF操作，虽然流动性投放量整体低于市场预期，但在就地过年以及财政支出等多方面因素影响下，资金面仍较1月底时明显宽松，DR007回到7天逆回购操作利率附近，央行的行为也对应显得随行就市，波澜不惊。进入3月，恰逢两会以及季末，资金面走势又将如何？
具体来看，在银行体系资金面变化情况方面，天风证券孙彬彬团队预计，当月外汇占款影响不大，政府债券发行/净融资压力有所下降，但银行缴准仍会承压。在不考虑央行投放的情况下，预估3月银行体系增量资金大概会在1万亿元左右，较去年同期明显下降。
而在两会方面，有业内人士指出，回顾历史，两会前后资金面并未呈现出特定的规律，会前、会中和会后的走势也没有必然的关联，更多仍与当时的央行行为、经济基本面以及季节性因素有关。
综合来看，业内人士指出，3月属于缴税小月，税期对资金面的影响预计明显小于1月。由此推断，3月央行资金净投放可能继续维持较低水平。同时，结合过去三年经验来看，普惠金融定向降准仍存在一定的落地可能性。
截至目前，3月央行公开市场合计将有900亿元逆回购到期，其中本周到期规模为800亿元，另外，16日还将有1000亿元MLF资金自然回笼。
受资金面变化影响，1日上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。其中，隔夜Shibor涨6.2BP至2.1540%；7天Shibor涨0.2BP至2.2160%；14天Shibor跌10.8BP至2.2200%。
展望后续，业内人士预计，3月央行操作将主要呈现三大趋势。一是货币政策稳字当头，不急转弯，调控方向取决于能否将经济保持在潜在产出附近，如果经济增长保持强劲并持续超过潜在增速，那么货币政策逐步收敛的趋势不会改变。
二是更加重视就业目标，在就业目标达成之前，货币政策难以完全转向，对于未来通胀的容忍度也将有所提升，可能呈现一种收而不紧的状态。
三是在操作上更加重视价格而非数量，虽然资金利率波动可能加大，但利率中枢预计仍将维持在政策利率附近，对应来看，3月即使有一定波动，DR007仍然可以按照2.20%位置进行判断。
编辑：赵鼎
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