新华财经北京2月9日电（记者 韩婕）人民银行9日发布的2021年1月社会融资规模增量统计数据报告显示，据初步统计，1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元，超市场预期。
业内普遍认为，由于1月传统上属于商业银行信贷集中投放时期，叠加现阶段我国经济正处于疫后恢复阶段，企业信贷需求回升、总体较为旺盛，因此，供需两端均对1月新增企业信贷提供了较好支撑。全年社融规模增量或为30.5万亿元，社融规模存量或达315万亿元。
1月社融规模增量超预期
数据显示，今年1月，新增人民币贷款和社会融资规模双双创下新高。其中，1月人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元，与市场预期基本一致；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元，略高于市场预期。同时，居民部门成为今年1月新增人民币贷款多增的助推力。
在远洋资本高级研究员盖新哲看来，今年1月社融数据整体超预期，可能是受1月底市场流动性偏紧影响。而华西证券固收首席分析师樊信江也对记者表示，数据整体超预期主要是由于1月在传统上属于商业银行信贷集中投放时期，叠加疫后经济逐渐恢复，企业信贷需求回升、总体较为旺盛，因此，供需两端均对1月新增企业信贷提供了较好支撑。
由于社会融资成本变化可反映经济复苏态势，因此有声音认为，今年1月信贷增量创出新高意味着我国经济已处于过热阶段。对此，光大证券首席固定收益分析师张旭表示，由于实体经济的需求不太可能在一个月内发生突变，虽然当前企业信贷需求确实处于强劲区间，但并不过热，现阶段经济仍旧处于疫后恢复时期。
浙商证券首席经济学家李超也强调，在当前经济状况较好，企业信贷需求强劲，尤其是2020年最后两个月的制造业投资增速连续呈现两位数增长，意味着在盈利改善的情况下，企业对未来经济形势乐观。
全年社融规模存量或达315万亿元
展望后续，中信证券首席分析师明明表示，2021年社融节奏将主要取决于以下两大方面：一是政府债券发行节奏，由于当前经济恢复态势较好且2020年发债资金仍有沉淀，预计2021年地方债限额下发时间需延迟至两会期间，1-2月政府融资规模偏低。二是非标压降节奏，受资管新规最后一年的时点效应以及历史集中发行因素消退等综合影响，预计2021年非标压降节奏将更为均衡。
樊信江告诉记者，在央行“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”的要求下，预计2021年或将面临信用边际收紧环境。
因此，考虑到注册制的加速推进以及监管部门鼓励扩大权益融资、贷款核销的态度，房地产企业在贷款、债券融资受限情况下大概率将加大对资产支持证券的依赖度，樊信江预计，2021年新增社融规模预计将在30.5万亿元左右，较2020年减少3.4万亿元；2021年社融存量或将达到315万亿元，社融存量同比增速预计在10.7%左右，其中人民币贷款存量同比增速或在10.5%左右。
编辑：翟卓
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