新华财经北京11月26日电（郝菁 翟卓）人民银行26日早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展800亿元7天期逆回购操作。因当日有700亿元逆回购到期，公开市场实现净投放100亿元。至此，央行已连续第八个交易日开展逆回购操作。
上周央行超额投放MLF，短期资金面回归正常水平，同时金融委提出“保持流动性合理充裕，牢牢守住不发生系统性风险的底线”，业内认为，目前信用风险演化为全局性流动性风险的概率较小。
天风证券首席分析师孙彬彬指出，从目前情况来看，宏观基本面并不完全支持短端利率整体进一步上行，只要央行能够维持短端利率相对稳定，那么流动性整体仍能保持紧平衡。
上周央行相继发布郭树清和易纲行长论文，东北证券首席分析师沈新凤认为，这是在提示市场未来金融监管将有所趋严，货币政策对于防风险的关注度将逐步增加。虽然对局部领域的信用事件容忍度有所提高，但仍会保持全局性稳定。
受央行维持净投放，短期资金面延续平稳偏松影响，26日上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。其中，隔夜Shibor连续第四个交易日继续下行，跌28.00BP至1.2980%；7天期跨月Shibor上行7.00BP至2.2940%；1个月Shibor上行0.20BP至2.7180%。
值得注意的是，昨日（25日）交易所国债逆回购市场的GC007跨月资金成交利率明显回落，成交量创历史新高。具体来看，GC007利率25日收盘录得2.47%，较前一日的收盘价3.34%大幅回落87BP；当日成交量共计6229亿元，为有史以来的最高水平，较前一日大幅提高3990亿元。交易所质押式回购利率如此之低，并且在低于市场价格基础上持续提供流动资金，十分罕见。
但与此同时，银行间市场存款类机构质押式回购DR007利率仍在走高，25日收于2.33%，较前一日上行4BP，资金面整体呈结构性改善的特点，因此市场开始猜测政府通过交易所市场投放跨月流动性，受此影响国债期货明显走强，现券利率也大幅下行。
那么，又为何选择了交易所市场呢？中信证券明明表示，近期结构性存款压降、政府债券发行以及货币政策偏保守共同推升商业银行负债端压力，影响了商业银行的资金融出意愿，同时由于近期信用风险事件逐渐发酵，部分债基等产品面临一定的赎回压力，“银行-非银”的流动性分层有所加剧。交易所回购利率的回落有助于缓解流动性分层，现券利率也有一定的下行空间。
编辑：赵鼎
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