央行逆回购投放规模有望逐步加大 LPR报价持平符合预期

新华财经北京10月20日电(翟卓 郝菁)人民银行20日早间发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展700亿元逆回购操作。因无逆回购到期,当日实现净投放700亿元。这也是自15日开始,央行连续第四个交易日开展逆回购操作,公开市场由净回笼逐渐转向资金投放。

业内人士表示,本周基本是四季度利率债供给压力、存单到期压力和缴税压力最大的一周,因此市场对本周资金面波动风险仍存一定担忧。后续央行或大概率继续开展逆回购操作以平抑资金面波动,同时投放规模有望逐渐加大。

然而展望未来,江海证券屈庆指出,四季度超储率将大概率呈现前低后高走势,从下周开始利率债供给压力和存单到期压力就将有所缓和,税期的影响也将逐步淡化,流动性风险最大的阶段即将过去。

受资金面变化影响,19日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上行。其中,隔夜Shibor上行17个基点,报2.187%;7天Shibor上行3.1个基点,报2.230%;14天Shibor上行3.5个基点,报3.500%。

近日重要经济数据密集发布,据国家统计局19日消息,三季度中国GDP同比增长4.9%,而第一、二季度分别为同比下降6.8%和增长3.2%。9月份,全国城镇调查失业率为5.4%,比8月份下降0.2个百分点,失业压力缓释。

浙商证券李超表示,年初以来,货币政策以保就业为首要目标,维持稳健略宽松的基调,随着失业率二季度以来逐步企稳,货币政策首要目标缺失,从二季度末逐渐转向稳健灵活适度,需关注货币政策首要目标由缺失切换至金融稳定而收紧。若DR007持续性的位于7天逆回购利率上方,将意味着货币政策转向,近期重要会议政策表述值得关注。

此外,9月份全国居民消费价格指数CPI)同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点。据海通证券陈兴预计,10月供需矛盾缓解下猪价或继续下跌,叠加去年同期高基数影响, 当月CPI同比或继续回落至0.9%。整体来看,现阶段货币政策与整体通胀关联度降低,且当前通胀态势温和,不会对货币政策形成制约。

在官方表态方面,人民银行行长易纲19日在线上30国集团(G30)国际银行研讨会上指出,因中国控制住新冠疫情,经济仍有韧性、有潜力下,预期今年经济增长约2%。中国财政和货币政策将侧重于帮助中小型企业渡过新冠危机带来的痛苦,同时确保内需在促进增长方面发挥更大作用。易纲指出,货币政策应集中应对内需,国内通胀目标上,而汇率就由市场去决定。

值得一提的是,人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布10月贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,二者均与此前持平,符合市场普遍预期。这也是继4月LPR报价较3月双双下行10BP后,连续第六个月保持不变。

中国民生银行首席研究员温彬表示,自今年5月份以来,政策利率和LPR利率均保持稳定,与当前经济基本面和通胀水平相适合,说明货币政策已从应对疫情冲击回归到常态,体现了稳健货币政策更加灵活适度。

“下阶段,财政支出增加将改善流动性,年底前降准和降息概率下降,央行将继续加大公开市场操作力度,采取“逆回购+MLF”政策工具组合,保持市场流动性合理充裕以及市场利率水平总体稳定。”温彬说。

编辑:赵鼎

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