新华财经北京9月8日电（郝菁 胡玉婷） 央行8日逆回购力度加强。央行公告显示，8日开展1700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。8日有700亿元逆回购到期，公开市场实现净投放1000亿元。本周央行逆回购操作规模已达2700亿元。
数据显示，自8月7日至9月7日，央行逆回购累计操作量达2.36万亿元，此期间累计有1.97万亿元逆回购到期，实现净投放0.39万亿元。这是央行今年以来首次连续开展逆回购操作超过20天。
业内指出，9月上旬缴准考核期从7日开始，月初逆回购到期规模较大，市场对资金需求增加，资金面放松窗口或较短。9月为财政支出大月。流动性投放预计稳中有增。
回顾此前数据，6月，银行超储率为1.6%，创2018年以来同期新低；7月和8月地方债、特别国债等大规模发行，合计净供给近1.9万亿元。7月中下旬以来，银行加大同业存单发行等补充资金；尤其是股份行和城商行，持续保持较高发行规模，合计平均每周发行超过3000亿元，与国有大行发行规模和成本差距扩大。
业内指出，在负债承压下，银行资金融出减少、甚至赎回资金，加大非银流动性压力，导致R007与DR007利差走阔。流动性分层，与结构性存款压降、流动性格局等有关，大行负债稳定，容易从央行获得资金，而中小行和非银较为依赖同业市场。
开源证券首席经济学家赵伟认为，伴随银行资金压力上升，流动性分层下“负债荒”现象逐步显现。中小银行结构性存款压降、同业存单到期等压力较大，年内资金缺口不容忽视。年内来看，银行负债端仍面临债券供给等压制，尤其是中小银行结构性存款压降、同业存单到期等压力较大；考虑财政存款投放等情景分析，银行资金缺口仍可能在0.5-2.5万亿元附近。
“逆回购、MLF等加码投放，或可以一定程度补充银行资金缺口；但中小银行面临的结构性存款压降、同业存单续发压力较大，可能减少对非银资金融出、加大资金赎回，进而加速同业负债收缩，进一步放大中小银行和非银负债压力，可能导致流动性环境边际趋紧。”赵伟说。
8月25日，央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，下阶段，保持流动性合理充裕，但不搞大水漫灌。提高金融支持政策便利度，支持中小银行运用大数据进行有效银企对接。深化贷款市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。这为后续的货币政策定下基调。
随着季末、年底临近，银行资金压力进一步加大，业内多位专家认为，降准仍有必要性，补充银行长期可用资金的同时，也有助于缓解流动性分层。
编辑：翟卓
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