新华财经北京7月21日电（郝菁 吴丛司 翟卓）人民银行21日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。因有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。
江海证券首席经济学家屈庆表示，度过了上周缴税高峰期，周一（20日）公开市场开启1000亿元逆回购后，资金面由紧转松，加之本周内地方债发行规模不高，央行也会继续投放流动性来稳定回购利率，短期内流动性料将逐步宽松，资金利率也大概率有所下行。
这一观点似乎也可从资金价格变化上得到较直接的验证，21日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种继续走低。其中，隔夜Shibor续跌37.25BP至1.584%，本周两天内已累计下行74.4个基点；7天Shibor报2.101%，累计下行12.6BP；14天Shibor报2.215%，累计下行20.8BP。
但也有偏谨慎的声音认为，近期持续的流动性收敛局势或将延续至月末前夕。如广发证券刘郁指出，考虑到7月初以来逆回购、MLF（含TMLF）和国债、地方债发行对流动性的净消耗接近6000亿，而周内还有8277亿逆回购和MLF（含TMLF）到期，意味着超储和库存现金继续被消耗1.4万亿左右。如果本周央行继续通过投放逆回购补充流动性，到期逆回购可能会缩量续作，那么资金面继续维持偏紧，直至月末财政资金释放前夕。
综合来看，虽然市场对短期流动性松紧状态略有分歧，但长期来看，流动性从前期“应急式”极度充裕到适度宽松的大节奏已基本确定，预计下半年大幅收紧的概率不大，存在边际上微调可能。展望未来，货币市场利率或继续在利率走廊实际下限附近适度波动，中枢可能在当前水平维持一段时间、在降成本基调带动下中期或仍有一定下降空间。
中国银行研究院研究员梁斯也表示，我国货币政策并未转向，当前阶段的利率水平是稳定疫情的特殊安排，未来，当经济复苏预期确认、社会生产生产活动逐步回归正轨后，政策调控重心也不再是单方面降低利率，而是要切实增加企业的获得感，达到为实体经济减负的目的。
值得一提的是，伴随央行4月底开始由过度宽松的基调转向适度宽松，作为银行负债端成本的同业存单利率逐渐从底部抬升，以3个月期AAA级品种为例，上周发行利率涨28.37BP至2.47%，不利于国债和国开债收益率下行。
“存单利率和资金面、货币政策取向有较大关系。”屈庆认为，当前各期限资金利率均有所下行，短期来看存单利率或有小幅下行空间。
编辑：胡玉婷
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
