新华财经北京4月15日电(张无)人民银行发布公告表示，从2020年4月15日开始，对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时，人民银行开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元，中标利率下调至2.95%，此前为3.15%。今日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。
17日，将有2000亿元MLF到期，24日还有2674亿元的定向中期借贷便利(TMLF)到期。3月复工复产加快，4月又是季度首月，为企业上缴前一季度所得税的时点，因此下旬有可能出现缴税高峰，分析认为，按照以往经验，央行此次续作MLF缓解流动性变化符合市场预期。另外，方正证券首席经济学家颜色表示，缩量续作1000亿的原因在于当前政策性利率和银行间市场利率出现倒挂，MLF利率高于同业存单利率，逆回购利率高于DR007利率，说明当前银行间流动性较为充裕。
此次定向降准有助于对中小微企业“精准滴灌”
今年以来，央行已经实施了两次降准。1月6日，央行全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元；3月16日，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，共释放长期资金5500亿元。
央行有关负责人表示，4月定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率已降至6%，是比较低的水平。
北京大学国民经济研究中心主任苏剑称，本次降准分两次进行有助于降低一次性流动性投放过多对市场利率带来的较大压力，同时也有助于控制信贷投放节奏，防止信贷集中投放推动杠杆率上涨过快。
中国民生银行研究院研究员郭晓蓓认为，此次定向降准可以起到稳信用、稳流动性、降成本和防风险等多重效果。此次定向降准，有助于进一步实现对中小微企业的“精准滴灌”，体现扶持中小微企业政策加码。能够带来中小微企业贷款利率的更大幅度下降，让中小微企业享受到更好的金融服务。
4月LPR大概率下调
2019年8月央行推进贷款市场报价利率(LPR)市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR。LPR下行的主要驱动因素为MLF利率下降、银行资金成本下降等。此次MLF政策利率下调后，有助于带动4月LPR利率下行，进而降低企业融资成本。
中国民生银行首席研究员温彬称，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率由4.05%降至3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
中信证券研究所副所长明明称，货币政策进入加大逆周期调节力度的新阶段。4月LPR可能也会有相应下调。为防止财政政策对无风险利率的抬升和对私人部门信贷的挤出，未来宽松的趋势不会变，数量型和价格型的货币政策都不可或缺。
下一阶段货币政策展望
展望下一级段货币政策，明明表示，与海外央行直接购买政府债券不同，中国货币与财政政策的配合依赖于商业银行，因而货币政策将维持宽松，为商业银行承接政府债务创造条件。
浙商证券首席经济学家李超认为，预计后续货币政策宽货币+宽信用将更加侧重于宽信用，首要解决可能出现的信用收缩风险。目前央行注重发挥信贷政策的结构性调节作用，强调加强对涉农、外贸和受疫情影响严重产业的金融支持，后续大规模扩信用或仍将继续推进，通过重点领域结构性调节政策，核心目的是稳就业，稳就业是货币政策的首要目标。
受资金面变化影响，15日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线下跌。其中，隔夜Shibor下行19.30BP至0.8010%，7天Shibor下行7.50BP至1.6320%，3个月Shibor下行1.30BP至1.4470%。
编辑：胡玉婷
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
