央行暂停逆回购 专家预计2月LPR报价大概率下行

中国金融信息网2020年02月18日12:59分类:中国央行

新华财经北京2月18日电(张无)中国人民银行发布公告表示,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,18日不开展逆回购操作。因有2200亿元逆回购到期,当日公开市场实现净回笼2200亿元。

昨日,央行开展2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和1000亿元7天期逆回购操作,并下调MLF利率10个基点。中信证券研究所副所长明明认为,这次的操作组合还是比较符合市场预期的。短期和中长期流动性是两个不同的层次。目前短期流动性比较充裕,短端利率也在历史低点,但是目前银行的需求主要集中在中长期流动性。因此央行本次操作,实现了短期流动性的净回笼加中长期流动性投放。

2月20日LPR报价即将出炉,分析人士认为,本月LPR报价大概率下行。光大证券首席固定收益分析师张旭表示,LPR由MLF利率和报价利差两部分组成:MLF利率体现为商业银行的平均边际资金成本;报价利差受到商业银行自身的资金成本、市场供求和风险溢价因素的影响。年初以来这几个因素正在向着好的方向转化:MLF、公开市场逆回购等工具的中标利率已悉数下降10BP;开年首日存款准备金率的下降为银行每年节约150亿元的资金成本;1月20日至今中长期限债券的信用利差多数出现了下行。在以上利好因素的共同推动下,今年2月LPR的下降或已水到渠成。

华泰证券首席宏观分析师李超在谈到2月LPR走势时表示,1年期LPR报价与1年期MLF利率挂钩,本次调降MLF利率是为了引导LPR报价降息。目前货币政策核心需要解决短期信用收缩压力,同时也需考虑为企业降低融资成本,这是利率市场化的实质,尤其是在疫情的影响下,为企业降成本更是势在必行。

李超进一步分析称,根据前期经验,若MLF利率下调,当月LPR降低幅度与MLF利率变动幅度一致,因此预计本月1年期LPR大概率也将降息10BP。实体企业贷款利率基于LPR,LPR的下调有助于降低企业融资成本。

在稳增长和降成本的诉求下,叠加疫情的短期冲击,国内降息有望延续。招商策略研究发布研报称,一方面,从国内经济来看,疫情导致批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业的企业经营短期受到较明显冲击,尤其部分中小企业可能出现经营困难的风险。稳增长、稳就业目标下,对这些企业的贷款机构提供流动性支持的必要性进一步提升,并且为了配合积极的财政对冲政策,存在降准可能。另一方面,在当前的货币政策调控框架下,为了引导实体经济融资成本下行,央行下调MLF利率进而引导LPR报价下降,降息有望延续。

受资金面变化影响,18日上海银行间同业拆放利率(Shibor)短涨长跌。其中,隔夜Shibor上涨7.80BP至1.5030%,7天Shibor上行3.20BP至2.2930%,3个月Shibor下行2.00BP至2.5250%。

编辑:翟卓

声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。

抗击疫情 金融业在行动

抗击疫情 金融业在行动

[责任编辑:姜楠]