新华财经北京2月12日电(翟卓 胡玉婷)在疫情冲击、春节错位、假期延长以及地方债发行放量等诸多重因素共同扰动下，1月金融数据可谓是悬念满满。业内人士预计，1月M2同比增速或回落至8.4%-8.5%，社融增量为4万亿元，而新增人民币贷款则将回升至约3万亿元。
回顾前期数据，2019年12月末，我国广义货币(M2)同比增长8.7%，高于前值8.2%。展望1月，东吴证券李勇预计，1月M2同比增速或回落至8.4%。
具体来看，李勇认为，M2回落原因有二：一是由于春节提前至1月，春节期间对资金的需求量增加，存款预计相对较少；二是M2近期增速一直保持在8%以上，2019年12月M2增速达到8.7%，一定程度上是受到了基数效应的影响。
而天风证券孙彬彬则略为乐观，他指出，考虑到1月贷款、非标+债券投资分项均有所走弱，同时地方债放量发行回笼流动性，预计1月M2增速会下滑至8.5%。
新增社融方面，2019年12月，我国社会融资规模增量为2.1万亿元，比上年同期多1719亿元。同时，央行自当月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。
业内人士预计，受春节因素、地方债发行方量以及前期的高基数影响，1月新增社融预计在4万亿元左右。
李勇表示，首先，2019年12月社融口径调整之后，国债、地方债、专项债合成政府债券，而1月专项债发行体量较大，对社融有一定助力。其次，1月通常是天量信贷的发行水平，加之年初央行降息并随后大量补充流动性，银行间资金相对充裕。最后，1月中美签署第一阶段经贸协议可以加强市场对经济的信心，一定程度有助于经济改善。因此预计1月社融增量为4万亿元。
而从具体分项角度看，据孙彬彬统计，1月份有9551亿元新增政府债发行，2873亿元到期，净融资约为6678亿元；企业债券净融资约4800亿元，信贷资产支持证券净融资约550亿元；此外，1月信托成立规模明显下滑，净融资继续收缩，预计规模收缩可能在1200亿以上，委托贷款预计信托贷款规模相当。因此预计新增社融为4.2万亿。
新增信贷方面，2019年12月份，我国人民币贷款增加1.14万亿元，同比多增543亿元。2019年1月，人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元。专家认为，2020年1月我国新增信贷将环比提升同比略降。
专家表示，1月新增信贷水平约为3万亿元。首先，央行于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，有助于缓解银行负债端成本压力，推动信贷增长；其次，从历史经验来看，年初银行通常有冲量行为，争取早放贷早收益；因此1月信贷将较去年12月有大幅提升。但由于今年春节前置以及节后复工延迟，预计数据将较去年同期略有回落。
展望未来，在2020年稳增长诉求加强以及短期疫情冲击的共同作用下，兴业证券喻坤认为，2020年稳增长政策的持续时间和力度有望高于预期，全年社融增速大概率继续回升。而除路径变化之外，社融结构也将成为重要看点，预计存量中的非标比重将继续缓慢下行、专项债融资占比进一步提升、企业债融资结构持续继续改善。
编辑：张无
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