新华财经北京1月2日电(张无)人民银行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，2日不开展逆回购操作。因有4000亿元逆回购到期，当日实现净回笼4000亿元。
人民银行1月1日发布通知，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行指出，这次降准将和春节前的现金投放形成对冲，银行流动性总量保持基本稳定。
2日开盘，截至上午11:55，银行间市场回购利率DR001下行68BP至1.42%；DR007下行140BP，报1.41%。
受资金面变化影响，2日上海银行间同业拆放利率(Shibor)普遍下行。其中，隔夜Shibor下降25.04BP至1.4436%，7天Shibor下行30.40BP至2.4330%，3个月Shibor下行2.60BP至2.9940%。
国海证券首席宏观债券分析师靳毅分析称，央行降准，向金融机构释放长期资金，具有以下作用:缓解1月缴税压力；满足春节前的现金需求；配合财政提前发力；降低实体经济融资成本，增强商业银行信用扩张动力。同时，靳毅表示，随着流行性环境出现进一步的边际改善，股票市场或有所表现。从行业基本面来看，降准有利于金融地产板块和部分周期板块，相应转债标的也会受益。
中信证券研究所副所长明明表示，降准落地符合预期，揭开货币政策新年序幕。从总量上看，此次全面降准释放长期资金约8000多亿元，一定程度上弥补春节前后的流动性缺口，相较2019年初降准，本次降准力度并不弱。考虑普惠金融定向降准、中期借贷便利(MLF)/定向中期借贷便利(TMLF)操作规模及当前资金面，本次降准力度彰显货币宽松意图。结合今年财政政策提前发力、专项债发行前置、春节到期前后同业存单到期集中等因素，后续预计还将开展逆回购、MLF等操作。
靳毅也表示，春节前，可以关注其他弥补流动性缺口的货币政策操作。为了应对逆回购到期、春节取现、缴税、地方债发行带来的超2万亿的资金缺口，除降准外1月份仍有其他货币政策工具值得关注。其中可能包括逆回购、MLF投放、抵押补充贷款(PSL)放量、临时准备金动用安排(CRA)等临时性流动性工具安排。
未来是否会进一步降准?靳毅表示，回顾历史的降准周期，央行是否会持续实行偏宽松货币政策，往往取决于经济基本面的韧性。2019年11、12月，连续两个月PMI显示制造业弱复苏，预示着当前阶段经济的底部可能已经出现，但反弹仍不牢固。下阶段，为了实现稳增长、稳就业等政策目标，偏宽松的货币政策很可能仍将延续。
展望2020年，天风证券固定收益首席分析师孙彬彬团队预计，2020年经济增速窄幅波动，全年实际GDP增速在6.0%左右，名义GDP回升至8%，上半年延续2019年四季度以来的阶段性企稳，下半年经济小幅回落的概率较大。预计2020年政策节奏和2019年类似，上半年稳增长的诉求较强，二季度到下半年可能有节奏调整。财政发力可能从2020年初持续到年中，货币政策上半年被动配合财政政策，维持流动性合理稳定，但基本面阶段性企稳和CPI快速上升制约了货币政策在总量层面进一步宽松的空间。预计全年或降准50-100BP，幅度小于过去两年，降息空间为10BP左右(2019年降准150BP，降息5BP)。
编辑:张无
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