利率低位回升 货币市场流动性合理充裕格局不改

金融时报-中国金融新闻网2019年08月16日14:41分类:货币市场

银行间货币市场7月份流动性合理充裕格局延续。来自中国外汇交易中心的数据显示,7月份,货币市场利率月内波幅较大,国债收益率曲线小幅下行,利率互换曲线短端上翘,中长端小幅下行。本币市场交投依旧活跃,其中,货币市场成交90.6万亿元,同比增长17.2%;债券市场成交19.3万亿元,同比增长38.0%;利率衍生品市场成交1.9万亿元,同比增长5.8%。截至7月末,银行间本币市场成员27492家,较6月末增加572家。

货币市场利率波幅较大

货币市场利率7月份从低位水平回升,波动幅度较大。具体来看,7月初,隔夜资金价格延续6月底的较低水平。7月2日至4日,隔夜信用拆借(IBO001)加权平均利率连续三个交易日低于1%。随着逆回购的陆续到期以及此前一段时间逆回购操作暂停,从7月5日起,货币市场利率逐渐走升,隔夜资金价格于7月11日开始回升至2%上方。

进入7月中旬,税期因素影响开始显现,隔夜和7天期资金价格不断冲高,IBO001加权平均利率最高升至7月19日的2.87%,7天质押式回购(R007)加权平均利率最高升至7月18日的3.11%。面对趋紧的市场资金面,人民银行从7月16日开始连续5天恢复开展逆回购操作,隔夜和7天期资金价格有所回落。

数据显示,7月末,IBO001、R007和DR007(存款类机构7天期质押式回购利率)加权平均利率分别收于2.68%、2.79%和2.69%,分别较月初上升156个、54个和48个基点。当月内,IBO001、R007和DR007的振幅分别达到196个、100个和92个基点,波动幅度较大。Shibor方面,隔夜、1周和2周Shibor分别收于2.64%、2.67%和2.70%,分别较月初上升158个、35个和34个基点;3个月、6个月和9个月Shibor分别收于2.64%、2.71%和3.02%,分别较月初下降4个、7个和2个基点;1个月和1年期Shibor分别收于2.61%和3.10%,与月初基本持平。

国债收益率曲线小幅下行

7月,虽然货币市场利率明显上行,但流动性合理充裕格局不改。同时,中美贸易摩擦、全球经济增速放缓、国外货币宽松进程有所加快、市场风险偏好趋弱等因素均利好债券市场行情

数据显示,7月末,2年期、5年期和10年期国债到期收益率分别收于2.76%、3.00%和3.16%,分别较月初下降6个、6个和7个基点;1年期、3年期和10年期政策性金融债(国开债)到期收益率分别收于2.67%、3.10%和3.55%,分别较月初下降8个、9个和7个基点;3个月期AA级和AAA级同业存单到期收益率分别收于3.39%和2.63%,分别较月初下降9个和上升18个基点,信用利差有所收窄;1年期和5年期AAA级中期票据收益率分别收于3.13%和3.95%,分别较月初下降6个和4个基点。

利率互换市场方面,7月份,利率互换曲线主要受货币市场利率及债券收益率走势的影响,曲线短端上翘,中长端略有下移。7月末,3个月、1年和5年期FR007利率互换价格分别收于2.61%、2.62%和2.90%,分别较月初上升2个、持平和下降3个基点。

本币市场成交保持活跃

银行间本币市场成交活跃。7月,货币市场成交90.6万亿元,同比增长17.2%;债券市场成交19.3万亿元,同比增长38.0%,其中债券借贷成交2717.0亿元;利率衍生品市场成交1.9万亿元,同比增长5.8%。

在货币市场成交中,信用拆借成交14.0万亿元,同比增长15.2%;质押式回购成交75.8万亿元,同比增长18.1%;买断式回购成交8020.7亿元,同比下降14.4%。从货币市场融资结构看,资金净融出额排名前三位的机构是大型商业银行、政策性银行和股份制商业银行,净融出额分别为16.0万亿元、10.1万亿元和3.2万亿元;资金净融入额排名前三位的是基金公司、证券公司和投资产品,净融入额分别为11.1万亿元、10.8万亿元和2.7万亿元。

债券市场成交方面,从交易券种看,政策性金融债、同业存单和国债仍然位居前三,成交金额分别为9.0万亿元、3.9万亿元和2.9万亿元,市场占比分别为47.4%、20.7%和15.0%。从期限结构看,成交主要集中在5年期以下品种,成交13.1万亿元,市场占比68.6%;5至10年期品种成交5.7万亿元,市场占比29.8%。

从利率衍生品市场成交看,利率互换成交18392.2亿元,债券远期成交567.3亿元。利率互换市场中,以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为74.9%,以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为24.8%。

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[责任编辑:姜楠]