日前，银行理财子公司筹备开业正如火如荼。截至8月1日，中国建设银行（建信理财）、中国工商银行（工银理财）、中国银行（中银理财）、交通银行（交银理财）和农业银行（农银理财）5家国有大型银行的理财子公司已相继获批开业，此外还有28家银行公告成立理财子公司。融360大数据研究院据此发布专题报告，针对银行理财子公司对资管行业的意义和未来发展价值做出最新分析。
5家国有银行理财子公司获批开业
银行理财子公司由商业银行母行独立而来。在基本定位上，银行理财子公司系独立开展理财业务的非银行金融机构；在注册资本方面，规定注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低金额为10亿元或等值自由兑换货币；在经营原则上，银行理财子公司可以自愿选择，也就是说，商业银行可以通过新设立理财子公司开展资管业务，也可以将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。
商业银行理财子公司开展业务，有利于风险隔离，逐步有序打破刚性兑付，能够自主经营、自负盈亏，防范经营风险向母行传染。
目前公告称成立理财子公司的28家银行，包括1家国有银行、9家股份制银行、16家城商行以及2家农商行。其中，6家银行获批筹建，分别为邮储、招商银行、光大银行、兴业银行、宁波银行和杭州银行。根据规定，理财子公司要在批准之日6个月内完成筹建，这意味着年内将有一批理财子公司相继开业。
银行理财子公司比传统银行理财有更多优势
据融360大数据研究院分析，理财子公司相比传统理财拥有更多优势。
在投资范围方面，根据银行理财子公司管理办法，银行理财子公司的公募理财产品可以直接投资上市交易的股票，可用自有资金投资本公司的理财产品、将合规私募机构纳入理财合作范围。而传统银行理财，仅可通过公募基金间接投资股票，不可直接投资股票二级市场，也不得用自有资金购买本行发行的理财产品。
在投资门槛方面，银行理财子公司产品设置了最低1元的起购门槛，而传统银行理财产品投资门槛则不低于1万元人民币。
在产品范围方面，理财子公司可以发行分级理财产品，而传统银行理财则禁止发行分级产品。
在销售渠道方面，由于银行理财子公司的产品首次不需要临柜面签，可以通过商业银行等吸收公众存款的银行业金融机构以及银保监会认可的其他机构代销，仅需要投资者在购买理财产品前通过这些代销渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估即可，这意味着投资者购买银行理财子公司的产品，仅需在其指定的代销机构完成线上或者线下的风险评估问卷即可购买。而传统的银行理财产品由于受到首次购买需要临柜面签的限制，互联网的销售渠道受到很严格的限制，销售渠道难以拓宽。
国有大行理财子公司产品“各显神通”
以工银理财为例，工银理财作为产品管理人发行了新产品，推出的产品主要投向涉及固收、权益、私募、量化、跨境多市场复合投资领域。产品投向以固定收益类为主，混合类、权益类为辅。分别来看，固定收益产品的投资类型主要为货币市场工具和债券类，风险程度集中在PR2（较低）范围。混合类资产风险程度基本在PR3(适中)范围，混合类产品多数以公募基金参与股票投资。权益类资产主要投资未上市企业股权、股权母基金等权益类资产。对于权益类资产，例如，工银理财“博股通利”私募甄选科创主题理财产品，产品期限5年，业绩比较基准为6.20%，风险程度为PR4，是风险投资程度较高的一类。
建信理财在开业时则提出，将发行多款精准对接粤港澳大湾区发展规划的系列理财产品，探索多元化产品。在资产配置上，建信理财开始增加对权益类资产的配置。近期，建信理财发布了一款 “乾元-睿鑫”科技创新封闭式净值型产品，该产品采用固收和权益相结合的投资策略，主要布局股市长期配置。产品起投金额较低，仅为1元，期限3年，年化业绩比较基准为5.8%-8.5%。根据产品说明书介绍，“乾元-睿鑫”产品的固收类资产占比80%以上，股票、证券投资基金等权益类资产的比例为20%以内。该产品主要合作机构为中欧基金管理有限公司和东方证券，二者的主要职责是，根据合同约定，对受托资金进行投资和管理。
另外一款“乾元建信理财粤港澳大湾区指数灵活配置理财产品”，主要投资于股票、债券、金融衍生品等，其中股票部分采用粤港澳大湾区指数化投资策略。该产品在存续期限内，该产品不提供本金保护，投资者本金亏损的概率较低，但达到业绩比较基准存在一定的不确定性。所以在业绩比较基准上，产品管理人根据市场情况调整业绩比较基准，业绩比较基准为”中债-国债总财富（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%”。
交通银行副行长吕家进在该行理财子公司开业时曾表示，在过渡期结束之前，交行将保留资管中心，统筹管理全行理财业务，同时将理财业务日常运营管理职能委托给理财子公司，承担监督理财子公司尽责履职的职能。“这样做的好处，一方面可以满足监管关于理财子公司与母行风险隔离的要求，另一方面不会因为‘双线运行’而导致人、财、物等资源重复配置。” 7月31日，交银理财发布了首只交银理财稳享一年定开1号净值型理财产品。该产品属于固收类产品，起投金额为1元，业绩比较基准为4.2%，风险等级为2R（低风险型）。产品规模上限为 30 亿元，产品规模募集下限为1亿元。
中银理财在开业时推出的理财产品则主要是“全球配置”外币系列、“稳富-福、禄、寿、禧”养老系列、“智富”权益系列、“鼎富”股权投资系列以及指数系列。截至8月1日，中银理财产品也同样是由母行发行的老产品供用户购买。
银行理财子公司产品信息披露有待改善
融360大数据研究院在查阅各家银行理财子公司产品信息时发现，不同银行信息披露差异较大。作为银行理财子公司产品发行人，并未设置单独产品展示页面供用户查看。银行理财子公司产品信息披露方面还有待完善。
融360大数据研究院分析师认为，从已经单独发行银行理财子公司产品的两家银行来看，理财子公司与传统银行推出的产品相比，产品投资范围更广，各类风险等级的产品线更丰富，还可发行公募、私募产品以及分级理财产品。而这些风险等级相对较高的理财产品在传统的银行理财产品中是较为少见的，且往往是起购门槛较高的高净值客户的专属产品。但现在理财子公司可以较低投资门槛发售这类风险等级较高的理财产品，在拓宽了普通投资者的投资范围的同时，也提升了区分产品差异的难度。因此，建议银行理财子公司的产品与传统的银行理财产品在分别独立的区域进行信息披露，对投资者而言更为合理。
