周二（4月17日），央行公告称，今日开展了1年期MLF操作3675亿元，无逆回购操作。当日无逆回购到期，有3675亿元1年期MLF到期，此次MLF操作再次实现等量对冲。值得注意的是，此次1年期MLF中标利率为3.3%，较前次上调5个基点，与央行3月22日上调7天期逆回购利率保持一致。
分析人士指出，本周逆回购、MLF已全部到期，央行公开市场操作仍维持中性，但缴税缴准以及利率债缴款等因素的扰动不容忽视，考虑到货币政策仍维持稳健中性，未来一段时间流动性宽松程度很可能趋于收敛。
此前一日（4月16日），央行重启公开市场操作（OMO）并开展了1500亿元逆回购，对冲200亿元逆回购到期后，单日净投放1300亿元，为4月9日来首次净投放。不过考虑到昨日还有800亿元国库现金定存到期，实际净投放700亿元。值得注意的是，昨日央行时隔四周重启14天期逆回购，并将其操作利率上调5个基点至2.7%。
市场人士称，此次14天逆回购利率、MLF利率先后上调5个基点，均被视为3月央行上调公开市场操作利率的一部分。3月22日，美联储宣布加息25个基点，央行随后跟进上调公开市场利率，当日上调7天期逆回购利率5个基点至2.55%。
而受缴准因素影响，资金面宽松程度有所收敛。据交易员透露，16日早盘，银行间质押式回购市场上，资金面相对宽松，大机构陆续融出隔夜，后受缴准顺延影响隔夜、7天期渐渐趋紧；午盘回来隔夜回购继续偏紧，大行、城商行等机构仍有当天头寸未平，行至收盘，隔夜最高成交于4%，7天最高成交在5.1%；跨月14天最高上扬至5%，21天上扬到5.5%，1个月最高则成交到6.5%。
华创证券点评称，昨日央行公开市场净投放导致债市情绪明显回暖，但是需要注意的是，随着缴准和缴税开始，本周一资金面较上周明显收紧，17日还有3675亿元MLF到期，因此资金面是否能够延续宽松态势还有待观察。
市场人士指出，月中资金面收紧在意料之中，但央行及时重启逆回购并适时较大规模净投放，稳定了市场预期。往后看，随着进入税期高峰，市场资金面仍有较大概率收紧。结合4月税期判断，本月财税清缴入库高峰将在18日前后出现，本周资金面波动可能边际趋紧、波动加大。
申万宏源在最新日报中指出，在实体经济融资表外转表内过程中，货币政策将有所配合，社融增速与M2增速差缩窄，资金面改善格局将继续持续。今年实体企业融资渠道由表外转表内过程，银行负债端整体偏紧，在这个过程中，央行需持续提供充分的流动性支持，年初以来央行货币政策操作也体现了这一点，预计全年M2增速将有所回升。从去年四季度开始，社融增速明显下行，而1-2月M2增速出现反弹，代表实体需求和供给的社融增速与M2增速差缩窄，这有利于资金面的改善。目前尚无迹象表明宽松资金面会逆转，其继续维持2018年资金面整体较2017年止升企稳的判断不变，资金面改善格局有望继续持续。
