中金:下半年中国外储水平有望进一步回升

中国金融信息网2017年08月09日14:19分类:人民币动态

核心提示:中金公司最新研究报告指出,中美利差走势有望继续抑制资本流出。在美元走弱以及国内利率相对较高的背景下,预计中国商业银行可能继续减持2014年来积攒的外汇头寸。此外,出口商可能会开始结算其囤积未结汇的外汇,而外汇借款也在继续上升,这都可能继续支持外储水平。

中国金融信息网讯 截至7月末,中国外汇储备余额增至30807.2亿美元,环比增加239.3亿美元,增幅为0.80%,为连续第六个月回升,并创2014年6月以来最长上升周期。中金公司最新研究报告指出,7月主要汇率的变动提升以美元计的外储估值约280亿美元。今年下半年中国外储水平有望进一步回升。

报告指出,7月美元指数明显走弱,提振美元计价的外储水平。7月美元指数进一步下跌2.9个百分点,主要受美联储9月加息预期下降以及欧元区经济持续复苏下欧央行退出宽松政策预期的影响。具体来看,7月欧元、英镑日元分别对美元升值3.6%、1.5%和1.9%。根据中金测算的中国外储货币构成,7月主要汇率的变动提升以美元计的外储估值约280亿美元。

根据中金大致的估算,7月外储变动隐含的当月外汇净流出约为40亿美元,低于6月估算的净流出80亿美元。随着人民币对美元汇率7月升值0.8%以及年初至今升值3.3%,人民币贬值预期明显回落。7月在岸外汇日均交易量环比微降1.8%至246亿美元,显示外汇流出压力减小。另一方面,7月贸易顺差可能保持在400亿美元左右。

报告预计,今年下半年中国外储水平有望进一步回升。考虑到中国经济增长彰显韧性、出口增速持续复苏以及年初至今人民币对一篮子货币贬值,今年下半年人民币对美元汇率将得到较强的支撑——即使在美元不再走弱的情形下,人民币兑美元汇率也有足够缓冲。

尽管中国短期利率会有所下降(鉴于去杠杆对流动性影响最大的时候可能已过去),但中国长端利率将随着市场对增长预期上调而上涨,因此中美利差走势有望继续抑制资本流出。在美元走弱以及国内利率相对较高的背景下,预计中国商业银行可能继续减持2014年来积攒的外汇头寸。此外,出口商可能会开始结算其囤积未结汇的外汇,而外汇借款也在继续上升,这都可能继续支持外储水平。

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[责任编辑:陈周阳]