继昨日重启公开市场操作后，周三（7月12日），央行开展了400亿元7天、300亿元14天期逆回购操作，今日同时有500亿元逆回购到期，由此实现资金净投放200亿元，为6月19日以来首次净投放。
分析人士表示，央行重启公开市场操作并转为净投放，有助于打消市场对后续资金面可能趋紧的疑虑。考虑到后续资金到期压力、缴税、分红等压力，资金面宽松程度料略有收敛，但整体仍将维持均衡状态。
11日，央行时隔十二日后重启公开市场操作，进行了300亿元7天期、100亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%、2.6%。对冲昨日400亿元逆回购到期后，单日实现零投放零回笼，终结了此前连续四日净回笼。
从市场表现来看，昨日银行间质押式回购市场上（存款类机构），资金供求较为平衡，但宽松程度明显有所收敛。其中隔夜、7天加权利率分别上行8.77BP和7.71BP，最新分别报2.6228%、2.7951%。
今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.6228%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.7951%。
九州证券邓海清称，7月中旬货币市场流动性边际变化，由跨季时期的较往常宽松回归到合理水平，7月11日央行重启公开市场操作来对冲到期资金，反映出央行维护市场流动性稳定的意图明显，这也证实了前期暂停逆回购操作仅是对冲流动性宽松，而非收紧。
申万宏源证券认为，逆回购重启，主要体现央行维持资金面基本稳定的态度，对市场情绪提振作用有限。央行此前连续暂停公开市场操作，已经将多余流动性从银行体系挤出，流动性正回归中性，资金面预计将维持紧平衡状态；但基于央行不存在抬升资金利率降低场外杠杆的动机、外部冲击减弱以及监管明朗市场情绪改善等因素仍将整体向好。
华创证券则表示，央行重启逆回购并不意味着货币政策宽松，观察货币政策和流动性松紧，不能只看央行操作，而应该看超储率和市场资金利率。由于7月公开市场到期量大，叠加缴税、分红等因素，如果央行不进行对冲，超储率可能降至1%以下。央行投放只为对冲到期压力，即使公开市场净投放资金面也可能收紧，因此不必对央行公开市场操作重启过于关注。
Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有2800亿元逆回购到期，周一至周五分别到期300亿元、400亿元、500亿元、600亿元、1000亿元；此外周四还有1795亿元MLF到期，无正回购和央票到期。
