北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--周四（5月25日），央行在公开市场进行了600亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.60%。由于今日将有700亿逆回购到期，故今日公开市场零投放零回笼。
本周，央行公开市场有4100亿逆回购到期，周一到周五分别到期100亿元、1700亿元、1400亿元、700亿元和200亿元，无正回购、央票和MLF到期。
今日，上海银行间拆放利率（Shibor）短期品种利率继续下行，中长期品种利率继续上行。具体来看，隔夜Shibor报2.6110%，下跌1.20个基点。7天Shibor报2.8430%，上涨0.04个基点。3个月Shibor报4.5338%，上涨1.61个基点。
一年期Shibor报价4.3342%，上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.30%。这是继5月22日Shibor一年期品种首次赶超一年期LPR后，连续四日高于LPR，并且进一步逼近LPR水平。
多家机构分析，一年期Shibor赶超一年期LPR并不意味着央行将要加息。综合机构观点来看，伴随着金融去杠杆、同业监管的推进，银行负债成本可能仍面临继续上行压力，但考虑到监管政策将加强协调、货币政策将维持稳健中性，现阶段银行的负债成本继续上升的空间已不大。
国信证券固收研究团队认为，5月下旬从资金供给角度来看，超储率已经处于2011年以来的最低水平，资金供给相对缺乏。从资金需求角度来看，5月需求下滑但幅度有限。这些均不能较好地解释5月下旬以来的宽松局面。
不过值得注意的是，在4月银监会、证监会、保监会等监管机构加强监管后，年初以来货币政策偏紧的节奏在放缓。国信证券认为，这可能是近期资金面转松的本质原因。
对于接下来走势，华创证券债券研究团队认为，资金面的宽松不可持续，之后仍面临收紧的压力。
