北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行4月17日(周一)公告显示,当天开展4955亿元中期借贷便利(MLF)操作,其中6个月期1280亿元,一年期3675亿元,利率与上次持平,分别为3.05%和3.20%。央行今日未开展逆回购操作,当天有200亿元逆回购到期。
据中国金融信息网人民币频道统计,本周央行公开市场将有1900亿元逆回购到期,其中周一到期200亿元,周二到期100亿元,周三到期200亿元,周四到期800亿元,周五到期600亿元。此外,周二还有2345亿元MLF到期。
中信证券固定收益研究团队认为,从量上看,本次共开展4955亿元MLF操作,而在上周四和本周二共有4515亿元MLF到期,对到期量进行了完全对冲,并稍有增加。此次操作的目的主要在于对冲近期的MLF到期量,维持流动性的稳定,使机构不会出现明显的流动性缺口。
从资金面看,除了临近季末的MPA考核时点曾经造成银行间市场资金面的短期紧张,银行间市场资金面整体稳定。MLF足量续作也表明央行保持流动性中性意图,无意过紧或过松。
1年期MLF操作量明显大于6个月,表明央行有意加强MLF对长期利率的引导作用,需更加关注1年期MLF利率3.2%的底部意义。从续作结构上看,表明央行在“锁短放长”。从价上看,1年期相对6个月MLF占比的增加也从一定程度上抬升了利率中枢,体现出央行逐步提高利率,温和去杠杆的政策意图。
央行最新数据显示,3月新增人民币贷款1.02万亿元,当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.6%,创去年7月以来最低水平。当月社会融资规模增量为2.12万亿元,比上月多1.03万亿元。
3月信贷增长低于预期,主要因为房地产调控下,对房地产开发企业贷款大幅减少,这拖累了M2的增速。在房地产调控,信贷走弱影响M2的背景下,央行允许M2增速适当下滑,无意通过增加MLF操作来提高M2增速,货币政策仍然维持稳健中性。
分析人士指出,目前资金面重新出现了“旬度紧张”的规律,尤其是20日前后资金利率走高更为明显,按照这一历史经验,资金面似乎又到了面临考验的关口。而央行目前对于资金面把控程度较高,且无意转向宽松,资金面或将维持平衡偏紧。
上周前三个交易日央行公开市场继续按兵不动,累计暂停操作时间延长至13日;上周四起逆回购恢复,两日操作规模共达2000亿元,此外周四央行还发放了抵押补充贷款(PSL)839亿元。