北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行于周三(3月22日)在公开市场进行了500亿元7天期、200亿元14天期和200亿元28天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%、2.60%和2.75%。由于公开市场今日将有500亿元逆回购到期，故单日净投放400亿元，为连续第三日净投放。
据中国金融信息网人民币频道数据显示，本周共计2200亿元逆回购到期。周一到周五分别有600亿元、500亿元、500亿元、300亿元和300亿元逆回购到期。
年初以来，季末流动性波动风险就备受关注。但进入3月下半月，资金面迅速从之前的宽松状态转向紧张，尤其是本周一（3月20日）资金面持续异常紧张，还是让很多机构感到猝不及防——货币市场利率全面大幅上涨，指标性的银行间市场7天期质押式回购利率（R007）大涨33BP，上一日则为下行21BP；跨季末的21天回购利率大涨44BP，1个月回购利率升破5%关口。
周二，市场资金面紧势及情绪改善仍有限，具体表现为：一是资金利率继续全面大幅走高，银行间质押式回购利率隔夜到6个月品种全部上涨30BP或更多，其中，R007飙升113BP至5.01%，为2015年以来首度站上5%关口，盘中更有高达10%的融出报价出现。二是跨季的14天和21天资金需求持续旺盛，但是基本没有机构融出，供求形势依然严峻。三是反映资金面预期的IRS大幅冲高，1年期IRS盘中创逾两年新高。
诸多迹象表明，因MPA、LCR（流动性覆盖率）考核造成的季末流动性波动已开始显现威力。
业内人士分析，银行表外理财纳入MPA考核，以及银行对非银机构的债权投资统计为广义信贷的规定，造成了非银机构融资难度增大，成为近期资金面紧张的主要原因之一。而另一个原因则是光大转债申购被视为扰动近期资金面紧张，其网下、网上申购资金从下半周开始将陆续解冻，届时对短期资金面的影响将消退。
亦有观点认为，近期资金面趋紧态势仅是结构性的，未来将有望得到逐步改善，但即使得到短期改善，受MPA考核因素影响，银行内部对非银机构的拆借也会压缩，预计3月底资金面仍会维持紧平衡格局。
中证报分析文章称，面对季末流动性严峻形势，预计央行还是会给予必要支持。央行通过公开市场操作、MLF、TLF等操作进行投放的空间还很大，SLF也将适时发挥利率走廊上限的作用，保证流动性不出现大问题。当然，央行供给流动性是有代价的，特别SLF操作利率持续上调后，机构获取应急流动性支持的成本更高，因此，即便央行投放力度加大，资金利率下行空间可能也不会很大。
