新华社记者李滨彬
武汉(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2016年，我国债券市场仍保持着高速发展势头，但债市风险事件也频频发生｡专家认为，要从金融监管､杠杆率等六个方面推进债券市场改革与发展，防控债市风险进一步引发系统性金融风险｡
无论从一级市场的发展规模，还是从广度和深度来看，2016年债券市场均向前迈了一大步｡截至2016年11月底，我国债券市场总量仍保持着全球第三大债券市场的规模，达62.2万亿，比2015年末增加了14万亿，占GDP比例达85%｡而二级市场方面，交易市场除公司债大幅增长，市场证券化产品亦大幅发展｡与此同时，债券市场国际化步伐加快，并以高速增长的态势向前迈进，正成为重要的国际投资市场｡
国家金融与发展实验室理事长､中国社会科学院学部委员李扬在“2016中国债券论坛”指出，不能因为债市的一些风险事件而否定债市的贡献，应该看到在高度复杂的环境下，债市对经济､金融发展产生了非常大的作用和影响｡
针对当前债市风险，专家认为，要进一步推进债券市场改革与发展，需要从六个方面加强注意：
第一，在去杠杆和经济稳定之间保持平衡｡去杠杆是对整个市场有所约束，因为债券是筹债务资金的，会增加去杠杆｡经济稳定需要加杠杆，去杠杆和加杠杆之间，把去杠杆放在前面，是呼应政策态势的变化｡
第二，随着债券市场的发展，应当把利率市场化这“最后一公里”打通｡
第三，对杠杆率进行约束，对借款者实行统一､加总的杠杆率约束和资本缓冲安排｡
第四，加强信用体系建设，规范地方政府和国有企业的举债行为，完善信用评级机制｡
第五，配合金融监管体制改革，打破市场分割及多头监管局面｡目前，监管体系和市场分割状况是密切相关的，或者是构成这个分割的一个重要内容｡债券市场的现状再次体现了金融监管体制改革的必要性和紧迫性｡
第六，在观念和制度上对流动性分析保持高度警惕｡李杨强调，债券市场出现的问题首先是流动性问题，然后才是清偿问题｡美国市场资不抵债会产生连带效应，产生大的系统风险；而中国的流动性和央行政策联系在一起，央行有相当大的能力解决这个问题，这是下一步工作的重点｡
标普全球评级信用分析师胡旸瑞表示：“随着债券违约增加和收益率波动加剧，预计在疲弱的公司治理框架下，隐蔽交易和激进的风险承担将蓬勃发展｡如果这种情况普遍存在且得以累积，在其规模足够大的情况下，可能破坏市场信心和整体金融稳定｡”
标普全球评级建议，有效的交易确认流程和恰当的职责分割，可能有助于机构尽早发现违规行为，并控制相关风险｡虽然串通舞弊难以完全避免，但借助清晰的惩戒处分先例和正确的风险文化，风险可以被减轻｡(完)
