北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月27日，银行间市场跨月的七天回购利率明显上行，资金面紧势依旧。临近月底又叠加大盘可交换债发行，进一步加剧了非银机构的流动性压力，而央行公开市场连续大额净投放又仅能满足一级交易商的需求，资金供需结构矛盾难缓。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌3.12个基点报2.2518%；7天利率上涨10.98个基点报2.6753%；14天利率下跌22.87个基点报3.0106%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.2540%，上涨0.60个基点；7天Shibor报2.4110%，上涨0.20个基点；3个月Shibor报2.8207%，上涨0.43个基点。
交易人士称，人民币贬值压力下料外汇占款下滑势头持续，中期看对流动性的冲击犹存，即便跨月后资金面也难重返宽松，紧平衡或成为常态。尽管最近公开市场净投放规模也不小，但仅能填平一级交易商的资金缺口，而一级交易商又以主要的银行为主，范围相对局限，因此对缓解结构矛盾作用有限。
今日上午，央行在公开市场开展了2100亿元逆回购操作，包括1150亿元7天期、550亿元14天期和400亿元人民币28天期逆回购，中标利率分别维持在2.25%、2.40%和2.55%不变。当日有1100亿元逆回购到期，单日实现资金净投放1000亿元，为连续第七日净投放。
近期资金面持续紧张，本周以来紧张程度更有所加剧。市场观点普遍认为，造成近期资金面紧张的主要原因包括季节性因素、人民币贬值压力带来的外汇占款持续下降、央行“锁短放长”提高短期利率去杠杆。
华创证券研报指出，央行推动短期利率抬升的态度必然不会动摇，汇率贬值压力也会限制央行货币政策宽松的空间，量足价高的资金面格局也将大概率延续。央行无论是在防风险、降杠杆还是在稳汇率上的决心较为坚定，因此对资金的持续紧张需要保持充分的警惕。
兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示，展望未来，流动性总量不会持续紧张，因为目前M2和社会融资增速都低于年初预定的目标，但短端利率的波动性会加大，以此促使债市去杠杆。
江苏凤凰出版传媒集团50亿元可交换债将于10月28日网下簿记。国信证券报告称，考虑到月末因素和例行缴准、缴税的滞后影响，预计此次冻结资金2000-3000亿元。
日前媒体报道“央行有意将表外理财业务纳入广义信贷测算”的消息，令市场分析人士对债市短期的负面情绪增多。
今日，中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，该消息并不完全准确。目前MPA仍沿用前两个季度的“广义信贷”指标口径，表外理财并未正式纳入广义信贷范围。目前只是做相关数据搜集、模拟测试等工作。央行还会综合考虑各方面因素，保证MPA中广义信贷口径之间的过渡是一个平稳的过程。
今日人民币兑美元汇率中间价报6.7736，较前一交易日下跌31个基点，再逼近逾六年低点。
市场普遍认为，美元走强是本轮人民币汇率贬值的直接推手，而无关中国的经济基本面抑或人民币汇改进程。再加上美元可能已经接近本轮周期的顶部，人民币对美元进一步贬值的空间不大。
不少业内人士表示，人民币不会无序贬值。惠誉日前发布的报告称，中国经济有企稳迹象，中国政府会让经济增长逐步达到可持续的水平，避免硬着陆。报告称，有理由相信人民币急剧贬值的风险并没有那么紧迫。
